编者按：本文来自微信公众号 21世纪商业评论（ID：weixin21cbr），作者：雷子桐 鄢子为，编辑：鄢子为，创业邦经授权转载。

深圳一家电子元件龙头，抛出巨额投资计划。

3月中旬，鹏鼎控股公告称，全资子公司庆鼎精密，拟投资110亿元，在江苏淮安，建设高端PCB生产基地。

这是鹏鼎7个月内在淮安砸下的第二个大项目。2025年8月，其AI芯片配套线路板扩建项目，刚在当地开工，总投资为80亿元。

鹏鼎为全球PCB巨头，目前市值超1200亿元，2025年营收约391.5亿元，同比上涨11.4%，净利润微增至37.4亿元。

扩产计划发布当天，有投资者问，听闻黄仁勋要通过中国台湾某公司入股，是否真实？鹏鼎火速回应：不属实。

今年，是鹏鼎的算力客户订单落地之年，这则绯闻，给其高端PCB产品打开想象空间。

加码高端

鹏鼎控股为台资企业，其第一、二大股东分别为美港实业和集辉国际，合计持股71.9%。经穿透，这两家企业，均为富士康旗下臻鼎控股全资子公司。

其董事长，为74岁的沈庆芳，掌舵超8年。

沈在鹏鼎领着高薪，年薪接近800万元，在A股上市企业董事长里，位列第30名。

他还通过悦沣有限，间接持有鹏鼎0.33%股权，按3月20日收盘价计算，价值约4亿元。

鹏鼎控股董事长沈庆芳

此次豪掷110亿元投资，管理层瞄准的是AI风口。

“紧抓AI技术发展浪潮，加快推进高端PCB产品生产布局，有助于扩大经营规模、推动各产品线技术升级与产品迭代，进而提升经营效益。”鹏鼎公告称。

PCB，印制电路板，有“电子产品之母”之称，可看作芯片的“骨架”和“高速公路”。

AI服务器，对PCB的技术要求，比传统产品高出好几个台阶。其需要的，是高阶HDI板，线路密、层数多、速度快。

算力需求井喷，高端PCB市场火热。

Prismark预计，到2029年，全球服务器/数据存储领域PCB市场规模，将达到189亿美元，年复合增长率达到11.6%。

“算力领域，客户认证进度比较顺利，2026年会是算力客户订单导入元年。”

年初，管理层在接受机构调研时指出，随着产能释放及订单落地，相关业务将成为重要增长引擎。

高管还透露，鹏鼎已是主流AI眼镜供应商；在人形机器人领域，已与头部客户在PCB应用及产品开发方面深度合作，相关电路板产品实现批量供货。

提早拿地

抛出投资计划前，沈庆芳为首的管理层，在淮安经济技术开发区拿了一块地。

公告显示，2月3日，庆鼎精密以6614万元，竞得2025GGK33地块的使用权。

该地块位于淮安经开区城东路西侧、深圳东路南侧，总面积为37万平方米，用途为二类工业用地。

鹏鼎承诺，取得土地使用权后，会加快推进建设，把明确的市场需求转化为实际产能。

本次斥资110亿投建的高端PCB生产基地，正是落地于此。

该地块紧邻8月开工的AI芯片配套线路板项目，两者将组建“臻鼎科技集团淮安科技城”核心板块。

江苏淮安已经集聚30余家PCB产业链上下游企业，如行业上游企业鼎富真空，下游企业顺海科技，就位于经开区。

这意味着，鹏鼎不出淮安，就能找到所需原材料、零部件。

公告称，本次百亿投资，将以自有资金及自筹资金投入，不会对财务状况与日常经营构成重大不利影响。

截至2025年9月底，鹏鼎现金及现金等价物余额为117亿元。

拿地之外，3月中旬，沈庆芳团队，拟向农业银行深圳龙华支行、民生银行深圳分行等多家银行，累计申请超25亿元的授信额度。

“本项目投资金额较大，可能对经营性现金流造成一定压力。”公告提示。

密集落子

沈庆芳手头，现有多个重点工程在建。

除刚开建的AI芯片配套项目外，在淮安第三园区，鹏鼎高阶HDI及SLP产品扩产项目，正在有序推进。

该项目，主要生产6阶以上HDI及SLP类载板，供应给AI服务器及光模块等产品。

截至2025年6月底，其累计投入达到28.4亿元，整体进度完成56.7%。其中一期工程已于2024年末投产，经过2025年的试产，产品良率水平逐步提升。

沈庆芳团队，尝到甜头。

2025年1-6月，鹏鼎汽车\服务器用板业务，实现营业收入8.05亿元，同比增长87.4%。这是其增速最快的业务板块。

淮安第二园区，其软板产线扩充项目，完成七成建设进度，产品主要面向可穿戴设备及AI终端。

这座苏北城市之外，沈庆芳团队还在全球多地落子，扩充产能。

比如台湾高雄FPC项目，累计投入超24.6亿元，进入试产阶段，主要服务高端医疗、工控产业。

泰国生产基地，主攻AI服务器、车载与光通讯等领域，于2025年第四季度，部分投产，目前处于小批量生产与良率爬坡阶段。

2025年底，沈庆芳团队追加投资42.97亿元，用于泰国基地2026年新建厂房及扩充高阶产能，提升全球供应能力。

疯狂扩产，他算的是更长远的账。

2025年，鹏鼎净利润增速只有3.25%，不及机构预期。原材料涨价、汇率波动、资本开支增加均影响利润。

大干快上，他想用规模换空间，用高端产能卡位下一个周期。

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