编者按：本文来自微信公众号车芯AIBOT（ID:gh_97fc9a516442），作者：梦晨克雷西，创业邦经授权转载。
你去银行贷款。
客户经理问：“你有抵押物吗？”
你说：“没有厂房，没有设备，没有存货。”
“那你有担保吗？”
“也没有。”
“那你拿什么还？”
“我每个月Token调用量上亿，算力消耗一直在涨。”
客户经理一脸茫然。
你不是第一个被他拒绝的AI创业者，也绝不是最后一个。
这不是段子。这是过去两年里，无数AI创业者真实经历过的对话。
而就在昨天——2026年8月14日——广东省首个“Token贷”在广州海珠区正式发布了。
Token贷本质上是在回答一个问题：Token消耗量能不能成为企业的“信用分”？
一、发生了什么？
8月14日，中国银行、中信银行、广州银行分别带来了最新的“Token贷”产品。
以中国银行广州分行为例，其针对海珠区算力中小微企业研发了专属融资产品——“算力Token贷”。企业按合同金额或Token消耗额度核定授信额度，可提供信用贷款、应收账款质押、订单融资等灵活担保方式。中行突破传统授信模式，以企业算力Token产出、消耗、算力服务合约价值、算力业务产生的应收账款、Token佣金结算量等作为核心授信依据，为企业提供最长三年、最高3000万元的授信总量。对于新设立的企业，只要提供原经营主体的连续运营证明或具备合格担保条件，同样可以基于真实订单申请融资。
目前，中国银行前期试单授信规模已达2800万元。
与此同时，“词元八条”从词元生产、流通、应用、金融到出海等全链条补上了政策支撑：
- 供给端：对备案企业按研发投入最高50%给予扶持，单企每年最高150万元
- 平台端：词元服务聚合主体最高可获400万元
- 应用端：示范项目最高500万元
- 营销端：数字营销、文娱等行业按词元消耗给予支持，单企每年最高200万元
一个管金融，一个管产业。两条线同时往前走。
二、为什么它很重要？
过去银行放贷看什么？厂房、设备、土地、房产抵押。传统信贷评审立足于“向后看”，以财务数据为锚、以抵押物为凭。对银行来说，看得见、摸得着、跑不掉的实物资产，才是信用的“硬通货”。
但AI公司有什么？没厂房、没设备、没存货。账上只有服务器、算力账单和模型参数。这种“轻资产、高研发投入”的模式，在传统银行风控模型里几乎是透明的，银行对非标设备、定制化产线的抵押打折率极高。
“Token贷”的创新之处在于：将Token消耗、平台资质、回款进度、上游客户稳定性等经营数据纳入授信评估体系，突破传统信贷依赖固定资产抵押的评估框架。
博通咨询金融行业首席分析师王蓬博指出，当前词元与算力产业发展迅速，大量中小算力企业产生短期资金周转需求，但这类企业多为轻资产运营，缺乏传统抵押物。“Token贷”将合同及词元消耗数据纳入授信依据，为银行提供了适配这一赛道的风控抓手。
这意味着：你的Token消耗量，正在变成你的“信用分”。
银行敢这么做，背后的逻辑链条其实很清晰：AI公司买算力、调模型，每一笔Token消耗背后都对应着真实的生产经营行为——Token消耗量反映的是企业的真实算力需求，算力需求背后是客户的真实调用，调用背后是真实的商业场景和收入来源。一家AI公司可以不买厂房、不买设备，但它不可能不消耗Token。Token消耗就是AI公司“在经营”的最硬核证明。
对于大量轻资产、高研发投入的AI企业而言，企业能不能获得贷款，不再完全取决于“有多少资产”，自身业务增长、Token消耗和真实经营能力，也开始成为金融机构识别企业价值的重要依据。
北京某券商银行分析师对财联社表示，从“Token贷”服务对象主要为中小企业来看，这意味着算力金融已经从硬件的算力贷，扩展到针对人工智能应用型企业的信贷产品。
这不是一种新的贷款产品，而是一次金融机构评估逻辑的范式转移——从看“资产”到看“数据”。
三、Token就是AI时代的“石油”
那个曾经被客户经理一脸茫然拒之门外的AI创业者，现在可以带着Token消耗记录去银行贷款了。为什么Token消耗量能成为“信用分”？
因为Token正在成为AI时代最核心的生产资料和价值载体。
英伟达CEO黄仁勋有个形象比喻，词元之于人工智能就像油桶之于石油。他在GTC 2026大会上重磅提出“Token工厂经济学”，核心是将AI数据中心重新定义为生产Token的标准化工厂，Token成为AI时代的“新石油”与通用计价单位。他讲得格外直白：Token就是新的大宗商品，可以实行分档定价。他甚至直言：“从产业的角度来看，Token就是资产，Token已经成为获利的营收单位。因为它可以制造利润。”
如果说石油定义了工业时代的财富逻辑，流量定义了互联网时代的商业逻辑，那么今天的AI产业，正在让Token成为新时代最核心的生产资料。
黄仁勋将数据中心比作“Token工厂”——输入电力和数据，输出Token，也就是新时代的“数字石油”。未来的数据中心不再是存放文件的仓库，而是生产Token的工厂，Token将成为新的大宗商品，像石油、电力一样被定价、交易。
银行敢给Token放贷，意味着官方承认：算力消耗就是最硬的通货。
Token不再仅仅是自然语言处理领域的技术概念，也是智能服务的计量工具和价值载体。词元经济的兴起，标志着智能服务进入按使用量计费的精细化消费阶段。
四、Token经济的底层逻辑正在被重新定义
Token贷的背后，是Token本身正在从技术概念变成经济基础设施。
国家数据局监测的最新数据显示，2024年初，中国日均Token调用量仅为1000亿；到2025年底，跃升至100万亿；2026年3月，已突破140万亿，两年增长超千倍；到了2026年6月，这一数字已激增至近175万亿。两年多时间，增长超过1700倍。
国家数据局局长刘烈宏在国新办发布会上表示，日均Token调用量的大量增加，充分表明中国的人工智能发展进入了快速增长阶段。Token正在成为数字经济时代的核心价值载体和结算单位。
而“Token贷”和“词元八条”的组合，意味着地方政府已经开始用政策工具，为这个新经济体搭建基础设施。
那个曾经被客户经理一脸茫然拒之门外的AI创业者，现在可以带着Token消耗记录走进同一家银行。
没厂房、没设备、没存货，但你的Token消耗量就是你的“信用分”。
从“流量贷”到“Token贷”，海珠用一年时间，完成了从“看懂流量”到“看懂Token”的跨越。而“词元八条”的同步落地，意味着这个新经济体正在拥有自己的基础设施——从生产、流通、应用到金融、出海，全链条的政策工具箱正在成型。
Token正在成为AI时代的“石油”，算力消耗正在成为最硬的通货。
Token经济的底层逻辑正在被重新定义。而“Token贷”，只是这个定义过程的第一步。
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