作者丨存薇编辑丨子钺封面图源丨AI生成
可灵的新股东名单里，出现了一家国产GPU公司。
10月30日，快手宣布可灵AI本轮增资完成交割，实际到账约198亿元。与一众投资机构和互联网公司一道入局的，还有沐曦旗下的投资平台沐曦数智。
一家研发GPU的公司，把钱投向了视频生成大模型。
这笔投资很容易让人联想到算力：视频生成需要大量计算资源，沐曦提供的正是GPU。但双方是否存在采购合作，目前尚无公开信息可以确认。
可以确认的是，沐曦已经沿着算力产业链投出了一批项目。从芯片、互联，到机器人、医疗和视频生成，可灵只是这张投资版图最新露出的一角。
01从创业公司到投资人
六年前，沐曦还是一家刚刚成立的芯片创业公司。
2020年9月，沐曦在上海成立。创始人陈维良在AMD上海工作13年，作为高级总监，主导并完成包括通用GPU在内的15款芯片的流片与量产。联合创始人彭莉曾是AMD全球首位华人女科学家，拥有构建大规模超算集群的经验。联合创始人杨建曾是AMD大中华地区第一位科学家。
创始人陈维良
创业后，他们选择了一条投入大、周期长的路：研发高性能GPU，以及让GPU真正运行起来所需要的软件体系。
这支团队很快引起了和利资本的注意。2020年末，和利资本天使轮领投沐曦5000万元。和利资本孔令国还透露了一个估值细节：当时给沐曦定下的估值是4.8亿元，与和利2016年天使投资寒武纪时的估值相同。他曾对沐曦团队说：“要不要再创造一个‘寒武纪’？”
2021年1月，沐曦第一次董事会，（左二曹曦、左三陈维良，右一孔令国）
这个起点背后，是芯片投资人熟悉的漫长等待。
从架构设计、流片，到回片验证和量产，每一步都需要资金，也需要时间。对GPU公司来说，还要回答另一个问题：芯片交到客户手里，现有的软件和模型能不能顺利运行？
因此，沐曦从一开始做的就包括硬件和软件两部分。GPU提供计算能力，自研软件栈MXMACA则承担连接芯片与应用的工作。
2023年，沐曦推出首款训推一体GPU芯片曦云C500，此后陆续推出相关系列产品。公司逐渐从研发验证，走向产品交付和商业应用。
曦云C500
这段发展过程中，沐曦不断出现在融资新闻里。产业资本、国资基金和市场化投资机构先后进入股东名单，为一家年轻的GPU公司提供研发和商业化所需的资金。
2025年12月17日，沐曦登陆科创板。从成立到上市，它用了五年多时间。
随后，一个新的角色开始浮现。
2026年1月，沐曦成立全资子公司沐曦数智。几个月后，在盛合晶微IPO战略配售的核查文件里，这家公司被明确描述为沐曦“对外投资与产业布局的重要平台”，围绕主业布局产业链上下游资源。
曾经需要投资人支持的芯片创业公司，开始拿出资金，支持其他企业。
这条路径也出现了一次交汇：2026年9月，沐曦数智与早期投资方和利资本旗下管理公司，共同设立南京和曦投资合伙平台。曾经陪伴沐曦成长的投资人，开始与它一起寻找新的项目。
对沐曦来说，产品逐步进入市场之后，新的课题也随之而来：怎样接近更多应用企业，让更多开发者和客户用起来？
投资成为沐曦拓展产业关系的一种方式。
02可灵之外，沐曦还投了谁
先看可灵这笔交易。
根据交割信息，沐曦数智承接了达康兰五转出的5500万元认购份额，同时还涉及其他投资人转出的部分份额，本轮合计出资1亿元，持股0.08%。
视频生成处于AI应用的热门赛道，也是一类需要持续投入算力的业务。
不过，把沐曦的其他投资放在一起看，会发现它的布局已经延伸到GPU的配套环节，以及多个应用方向。
距离主业最近的，是先进封装和高速互联。
2026年4月，沐曦数智参与盛合晶微IPO战略配售，获配约508万股，投入约1亿元。盛合晶微所处的先进封装环节，是高性能芯片产业链的重要组成部分。
同年8月，无锡沐创宣布完成数亿元B轮融资，沐曦与联想创投作为战略产业资本进入。该轮资金将用于400G、800G智能网卡芯片，以及GPU高速互联芯片等方向。沐曦的单家投资金额未披露。
再往外一层，是使用算力的企业。
沐曦2026年半年报披露，公司上半年向天翼视联新增投资约6000万元，向上海库量智能医疗、上海东方天算分别新增投资500万元。此前，公司已经持有沐心数智医疗和飞捷科思的股权。
视频、医疗、太空算力，看似相隔很远，却分别代表着计算能力进入不同行业的入口。
其中，飞捷科思与沐曦的联系已经超出股权层面。双方围绕GPU算力底座、物理仿真、具身智能训练平台和物理大模型等方向开展合作。这说明：产业投资之后，双方可以围绕产品和技术建立更多合作。
进入2026年下半年，沐曦在AI内容和机器人领域的动作更加密集。
9月，AI原生内容创建企业奇门动力宣布获得沐曦B轮投资；同月，芝诺机器人公布数亿元种子轮融资，投资方包括舜宇光学、沐曦等；10月，上海大晓无限机器人发生工商变更，沐曦数智与吉利旗下投资主体等成为新股东。
在机器人方向，沐曦还选择了更深入的参与方式。
今年6月，沐曦与优必选等在无锡合资成立曦选创智，布局具身智能端侧芯片。公开信息显示，沐曦与优必选分别持股35.01%。与参投创业公司不同，合资研发意味着双方需要在产品定义、开发和量产等环节深度协作。
与此同时，沐曦也开始以LP（有限合伙人）身份借助基金拓展投资网络。
7月，沐曦数智认缴淮安沐腾晨曦基金3600万元，占基金总认缴规模的18%；10月，它又参与设立上海孚曦汇启基金。两只基金背后，都有孚腾资本相关主体的身影。此外，沐曦数智还与和利资本旗下管理公司共同设立了南京和曦投资合伙平台。
直投、合资、基金出资，几条路径同时展开。
顺着这些项目，可以看到一张逐渐清晰的版图：一端连接封装、互联等算力配套环节，另一端伸向视频生成、医疗和机器人等算力应用企业。
03 GPU厂商，越来越像投资人
在全球GPU行业，投资已经成为厂商构建产业关系的常见手段。
英伟达旗下NVentures的公开投资组合，覆盖基础模型、AI软件、机器人、医疗、网络等多个方向。AMD也设有专门的风险投资部门AMD Ventures，将投资范围延伸至AI硬件和软件。
芯片厂商的投资名单，正在随着计算能力的应用边界一起扩展。
国内也能看到类似动作。
摩尔线程已经投资云渲染企业光线云，以及数字孪生企业五一视界。一个连接图形渲染，一个连接数字世界的构建，都与GPU的应用密切相关。
它也开始借助基金寻找项目。2026年半年报显示，摩尔线程以LP身份，向华控前沿科技相关基金认缴并实缴7000万元，占出资比例70%，投资方向包括人工智能、机器人等前沿科技领域。
天数智芯和海光信息，则出现在了盛合晶微的战略配售名单中。与沐曦数智一样，两家公司分别投入约1亿元，参与这家先进封装企业的IPO战略配售。
这些投资沿着两个方向展开：向上，寻找封装、互联这类决定GPU性能能否兑现的关键配套。制程红利收窄后，算力提升越来越依赖芯粒集成与高速互连，这就要求设计方与封测方在芯片定义阶段就协同攻关。向下，接近模型、软件和应用企业。 GPU最终要在真实业务里跑起来，越早接近，越能看见需求，也越早获得参与适配的机会。
GPU公司的竞争，也由此延伸到了芯片之外。
过去，一家芯片创业公司首先要证明，自己能把GPU做出来。等到产品走向市场，问题变得更具体：谁来用？用来做什么？现有的软件能否迁移，遇到的问题能否解决？
答案往往在客户的业务里。
一家视频生成公司，关心生成速度、画面质量，也关心每一次生成的成本。一家机器人公司，需要在训练和仿真中反复验证，再把能力部署到真实设备上。它们提出的要求，会不断推着算力产品向前走。
这也是GPU厂商愿意更早进入股东名单的原因。
一笔投资，有机会让双方在产品尚未定型、技术路线仍在选择时，就开始交流。对芯片公司来说，这意味着更早看见需求，也更早获得参与适配的机会。
沐曦投可灵，便让这种关系变得直观。从芯片、互联，到机器人和视频生成，沐曦正沿着投资版图，寻找算力的更多去处。
投资可灵之后，双方能走到哪一步，还要看后续的产品适配与业务合作。但对一家GPU公司来说，目标始终具体：
芯片造出来是本事，让更多人用起来，才是更大的本事。
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