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编者按：本文为创业邦原创报道，作者若卡。
去年，WeWork失败的IPO导致估值大幅缩水。不幸的是，软银其它的投资项目也遇到了麻烦。
据了解，这些被投公司的问题大多是由于过度扩张和烧钱，没有达到预期效果，造成了员工下岗，公司被迫支出巨额遣散费。
另外，由于软银的投资风格过于随意，同一行业的被投公司之间往往出现价格战。这些复杂的因素最终导致软银及其愿景基金损失了大约155亿美元。
本期推介文章来自Medium网站《软银需要谨慎行事》（Softbank Needs to Cauterize），作者Andy Chan深入分析了软银需要放弃或减持的公司。
作者认为，考虑到软银目前面临的问题，这是避免不断增加的运营亏损的最好办法。
软银需要仔细审视其投资组合中的公司，了解它们在下一次全球经济转型中幸存下来的机会。
否则，一旦经济衰退期到来，像WeWork、Uber和OYO这样的创业公司的利润就会大幅缩水。
经历了十多年的经济扩张，在2018年劳动力增长放缓的警告信号已经出现。
作者总结了一家在经济上表现不佳的初创公司具备的几个特点：
在经济扩张时期成立的，经济扩张期通常意味着有更多争取客户的机会；
增长主要归功于不惜一切烧钱的风险投资；
商业模式在经济扩张期间得到了验证，却无法自证在经济衰退期同样有效；
过分依赖于固有资产；
没有明确的盈利途径。
因此，尽管进行了多元化投资，软银仍需要慎重考虑。
作者列举、分析了多个公司，比如WeWork，作者就认为软银哪怕现在放弃也太迟了。本文选取了OYO、Paytm和涉及到外卖及网约车业务的几家公司。
一、OYO
OYO目前还看不到盈利的前景，由初创企业转型而来并不成功，开支膨胀，有着不可思议的净亏损。
OYO所拥有的资产或许能够抵御经济衰退一段时间，但它的辅助业务部门不赚钱。
再加上大量负面报道，该公司将不得不降低成本、收购房地产，以及通过与其他竞争对手的战略合并来巩固市场份额。
这又会导致OYO像WeWork一样脱离核心业务，软银在Oyo的股份将会贬值，意味着更多的运营亏损。
二、Paytm
Paytm的目标是改变印度人的支付习惯，效仿中国的完全数字化支付模式。
只要每个印度人都使用Paytm这个平台进行支付和收款，Paytm就很容易成为像WePay和支付宝一样的垄断者。
然而，就连它的创始人也不看好这种情况的发生，认为印度只能变成“现金更少”，而不是“现金消失”。
Paytm也面临着一个巨大的问题，因为印度政府最近禁止了商户折扣率(MDR)，即商户在收到付款时必须向支付处理程序支付的交易费用。一般情况下，商家支付1 - 3%。
Paytm已经亏损近5.5亿美元，损失还会激增。对于软银来说，除非真的看好实时线上支付最终将在印度占据主导地位，否则理应退出Paytm。
三、每一家有外卖或网约车业务的公司
软银投资的许多公司都涉及了这两方面业务，也就是说，这些公司要么以这两项业务为核心，要么想要大举进军该领域，内部厮杀不可避免。
食品配送市场有盈利空间，但软银让这些参与者都有了优势，实际上抵消了这种优势，包括滴滴出行、Grab、Rappi、Uber、Ele.me和Delhivery。
这些公司之间几乎无休止的价格战，也将导致更多风险资本被烧成灰烬。最终的结局是适者生存，软银不得不挑选出几个赢家，然后孤注一掷。
而网约车这边，在Uber、Grab、滴滴和其他同类型公司之中，软银也必须整合并挑选赢家。
总之，软银已经招致了投资人的审视，投资组合的表现总体上令人失望。软银也理应开始关注董事会的透明度、倾听更多的意见(目前董事会只有两名独立董事)。
尽管它已经意识到谨慎的问题，但剔除一些业绩不佳的初创企业以提振账面利润仍是一个好主意，毕竟，这是它目前唯一能提振的东西。
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