兴旺投资黎媛菲:ESG是金融机构可持续发展的必答题

2023-03-07
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ESG是一种价值观,一种坚持。

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作者丨刘岩

编辑丨及轶嵘

编者按:

为推动在中国创投和创新经济中的实践,创业邦联合鼎力可持续数字科技(深圳)有限公司在中国首次推出“2022中国创投机构ESG最佳实践奖”。

兴旺投资作为中国私募股权投资基金的代表,荣登创业邦“2022中国创投机构ESG最佳实践奖”榜单。

在金融市场经历多个周期洗礼后,兴旺投资创始合伙人黎媛菲认为风控是金融机构的生命线,机构的可持续发展必须对外部环境、社会趋势、管理风控都高度关注。她的理念与ESG高度契合。

2008年的一个早晨,时任美林证券董事长的约翰·赛恩在纽约总部遗憾地向公司同仁宣布:“已经尽力,这是我们最好的选择。”作为资产管理规模曾居全球第一的百年金融品牌,风头正劲的美林证券受次贷冲击,不得不卖给了美国银行。

彼时,黎媛菲(兴旺投资创始合伙人)正在美林纽约总部接受晋升培训。一家实力如此雄厚的投行巨头,却由于风控失误面临被卖掉的命运。这段惊心动魄的经历对黎媛菲的职业理念产生深远影响。

数年后,她加入中金公司,并担任投行大消费行业主管。在金融市场经历多个周期洗礼后的她感触颇深:“风控是金融机构的生命线。机构的可持续发展必须对外部环境、社会趋势、管理风控都高度关注。”

这个理念与ESG高度契合。

在职业黄金期离开中金公司创立兴旺投资,黎媛菲追求的不是简单的规模增长,她想做一家受人尊敬的可持续的基金品牌。“我们不刻意标榜ESG,但我很认同ESG的理念,ESG帮助我们在制定投资策略、筛选赛道、投后赋能、内部治理等多方面起到积极作用。”

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兴旺投资创始合伙人黎媛菲

作为一位有着18年顶级投行和VC/PE从业经验的老兵,黎媛菲是怎样在实际工作中践行ESG的?

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投国计民生

“选赛道时,ESG帮兴旺避掉很多坑”。黎媛菲认为投资机构有社会属性,不是孤立存在,应该紧随国家和社会主旋律才能可持续发展。这是她理解的ESG中“Social”的重要内涵之一。

简单概括,兴旺投资的投资策略紧紧围绕国家战略,重点关注的赛道为“国计民生”。

所谓“国计”,最急迫的就是能填补国内空白的高端“卡脖子”技术。“兴旺投资了许多国家鼓励的战略新兴产业的优秀项目,特别是硬科技赛道,我们投资了物联网芯片龙头移芯通信、GPU芯片龙头深流微、AI龙头云从科技、相控阵雷达龙头纳睿雷达等。” 黎媛菲表示:“我们只投真正有核心技术的企业,对技术壁垒较低的企业不会布局”。

所谓“民生”,指兴旺在消费方向更多聚焦民生定位的基础刚需类消费品,其中尤以食赛道为主要方向。黎媛菲认为,行业研究和多年实践发现,食赛道是最长坡厚雪的赛道,是全球范围内最能穿越周期的“长跑冠军”,同时,食赛道背后是农业、农村和农民,投资食赛道实际也在助力国家解决‘三农’问题,符合国家的乡村振兴战略。

“现在国家鼓励脱虚向实,发展实体经济,投资助力国家一盘大棋,也符合我们服务国家、回报社会的投资价值观。”

在投资过程中,兴旺极为重视对创业团队价值观的考量。比如,不会投资对产品或客户没有敬畏心,没有合规意识和契约精神,没有社会责任担当的企业。黎媛菲解释:“哪怕是市场上的明星项目,如果价值观不正,即使短期能够赚钱,我们也不能投。”

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从一杯奶茶推动公司治理

ESG理念中Governance的要求也跟黎媛菲追求规范高效的治理体制高度契合。

对公司治理和合规风控有极致追求的她,在很长一段时间是全公司同事最怕面对的人,同时她也顶着不被理解的压力,坚持落实制度流程和风控管理。

“投资行业已经进入了‘精细化运营’时代,对机构治理能力提出了更高要求。如果机构在快速奔跑中忽视了质量管理和合规风控,结果可能是生和死的区别,它不是暂停键,而是终止键。”

入行时间越短的投资人,往往投资越激进,对风险越不敏感,因为没有经历过资本市场血的洗礼,敬畏心不够。黎媛菲认为,“其实投资工作非常复杂,不管多努力,都可能踩坑交学费。我们过去踩过的坑,不能让其他同事再交一次学费,更不能让公司和LP买单。制度流程都是总结过去正反经验形成的,大家必须按制度来。”

但“公司治理说起来容易,落地难”。制度实际执行起来往往情况百出。“因为管理要求大家耐得住麻烦、经得起诱惑,这里面存在反人性的地方。大家肯定觉得随性放飞更自在。所以我们在优化治理的过程中,也想办法增加一些人性化的安排。”

兴旺一个有意思的制度就是“全员奶茶”。

如果有同事违反了制度,如果不惩罚,对那些认真遵守制度的同事就不公平,还容易让治理成为一句空话。但如果常常有人被罚,又弄得气氛紧张。所以后来黎媛菲想了个请大家喝奶茶的方法,惩罚力度虽不大,但当事人会印象深刻,团队还挺开心,尤其是多人请喝奶茶时,大家互相商量喝什么,气氛还很热烈。

从一杯奶茶开始,让公司治理落到实处,在优化制度和严格风控的同时,也努力增加人性化的因素,达到更可持续的管理效果。这与ESG可持续的治理理念一脉相承。也正是因为这一杯奶茶,让公司所有员工都看到了合伙人对于流程制度的坚持,看到了坚持之后带来的高效执行,看到了执行到位后公司业绩指标的持续提升。

现在,严格遵守制度流程在兴旺内部已经形成惯性和文化,以至于有同事会好奇问:最近怎么没有奶茶喝了?

磨合至今,基金治理效果渐入佳境,黎媛菲的治理理念和严谨要求得到团队普遍的认同和支持。ESG投资作为一种先进的治理理念,也在兴旺内部被一步步制度化、流程化。

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做投后头牌军

黎媛菲对ESG可持续发展的践行,还体现在重视基金的投后管理。她观察到,行业里存在一些“重投资、轻投后”的情况。

“基金的持续发展,必须恪守‘客户至上’的原则。LP的信任是我们最宝贵的财富。” 黎媛菲对LP诉求有深度的理解,“LP把钱交给我们,是希望赚钱的。但我们投资是‘花钱’,只有把投后做好,成功退出才是给LP赚钱,不重视投后就等于不重视客户的诉求”。

她也有很强的危机意识,“只有业绩越来越好,未来才能越走越宽。我不担心基金规模比其他机构小,但我不能接受业绩比其他机构差,否则长期来看就没有生存空间。”

黎媛菲认为,投后管理上的努力不能确保项目百分百成功,但一定有不同程度的效果。例如为已投伙伴的投后赋能,一般都不是力挽狂澜,更多是雪中送炭或锦上添花。但拥有专业高效的投后管理机制,至少能确保与已投伙伴及时沟通信息,提前发现问题,一起解决问题,并且给LP及时同步。

投后管理考验机构的综合能力,既要有优秀的执行能力,还得具备经验资源。兴旺投后管理建立了投后工具箱、数据库、资源库,各项内外部模板,细化到每周、每月、每季、每年,能帮助团队和已投伙伴更高效的沟通和协作。

黎媛菲想把兴旺投资打造成投后的头牌军。“市场上投后真正做的好的基金还不多,我们也向其他优秀同行或合作伙伴取经学习,目前LP对我们的投后管理比较认可,也常常跟我们交流机制和方法。我们希望做成市场投后管理的头牌军,在投后创造价值,做好业绩,实现已投伙伴、基金、LP多赢。”

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结束语

“ESG是金融机构可持续发展的必答题,也是一种价值观,一种坚持。”聊到最后,黎媛菲提到,“我们很多的已投伙伴,也是ESG理念的优秀践行者”。近日刚刚在科创板成功上市的纳睿雷达是兴旺投资的优秀“国计”项目之一,是国内掌握自主知识产权全极化多功能有源相控阵雷达关键核心技术的“填补国内空白”的高新技术龙头企业。

而兴旺最近独家投资的方便速食行业龙头白象食品则是兴旺非常看好的“民生”项目之一。白象25年坚持好品质,用户至上,诚信经营。2022年“315”老坛酸菜事件,多家头部品牌纷纷落马,但白象因为品质过硬,赢得了消费者的普遍好感。

“白象创始人姚总的一句‘正道沧桑’让我非常感动”,黎媛菲说到,“不管是坚持品质,例如白象方便面‘告别粉酱包,只用高汤包’,哪怕投入成本更高,也努力给用户最好的;还是长期聘用数千名残疾人员工,关爱社会弱势群体,都是白象此前多年一直默默践行的。不管大家知不知道,白象一直都是这么做的。”

“坚持正道,哪怕沧桑”这背后是一种价值观,一种坚持。如同ESG也是一种价值观,一种坚持。

2022中国创投机构ESG最佳实践奖

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