盒马:跑出阿里裂变后的第一个IPO

2023-05-29

作者|瞿麦

出品|新摘商业评论

3月28日,阿里宣布启动“1+6+N”组织变革。1是指阿里巴巴控股主体,6个业务主体是阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、国际数字商业、菜鸟、大文娱等六大业务集团,N是指包括盒马等在内的独立业务公司。

在拆分之后,业务集团和业务公司分别设立董事会,允许独立融资和独立上市,各凭本事,自给自足。

正如张勇表示“市场是最后的试金石,未来,具备条件的业务集团和公司,都将有独立融资和上市的可能性”。

阿里巨变后,盒马走在了变革的前列。

5月18日,阿里巴巴集团发布了2023财年第四季度业绩及全年业绩,并且批准启动执行盒马的上市流程,预计将在未来6-12个月完成。

同时也宣布云智能集团在未来12个月内通过向股东分配股息的方式,分拆为一家上市公司;菜鸟集团目标则是在12至18个月内上市

按此计划表,盒马将成为阿里启动“1+6+N”组织变革后,首个独立上市的业务集团。

作为六大业务集团之外的独立业务公司,盒马的体量并不大,究竟有何魄力成为阿里系公司上市的领跑者?

一、阿里选定盒马

在阿里宣布组织变革之后,财报中宣布盒马将首先上市着实令人吃惊。但是仔细思考,盒马的确具有最快上市的潜力,

首先,盒马在组织架构上早已独立,具备完善成熟的公司体系。在阿里正式宣布分拆盒马前,2021年6月,阿里将盒马升级为独立事业群,实行经营责任制,需自负盈亏。2021年底,盒马独立为公司,阿里不再向盒马输血,盒马需要自负盈亏。

独立之后的盒马轻装上阵。在2021年1月,盒马创始人兼CEO侯毅曾发出全员信称,盒马的主力业态盒马鲜生已实现了盈利,东方证券在研报中也指出2022年盒马鲜生销售额同比增长超25%,盒马X会员店增长超247%。然而,时至今日盒马尚未实现全年盈利,不过亏损已经有收窄的迹象。

其次,盒马生态相对独立,已经形成完善的闭环。与菜鸟物流业务大部分背靠阿里的淘宝天猫业务不同,盒马是新零售的模式,打通线上线下,自带流量与内容,拥有完善的物流以及供应链网络,对阿里其他业务的依赖性小。独立的组织架构以及独立的生态模式使盒马灵活轻巧,更容易快速上市。

最后,盒马承载着阿里对新零售的希望。盒马很独特,它是阿里巴巴内部唯一一个不依赖淘系流量的子公司,完全靠商品和服务打出一番天地。倘若盒马成功上市,这说明阿里探索出新零售发展路径,甚至可能开辟出电商之外的广阔的新赛道,增强资本市场对整个零售行业的认可度。

阿里对盒马充满了信心,盒马也一直在为上市做准备。

二、新零售的领跑者

不仅是阿里青睐,盒马自身也有底气让整个资本市场信任。

盒马的八年成长之路不断在迭代、盒马是国内首家新零售商超,探索新零售商业模式。但是“新”也意味着前无古人,盒马的所有模式都必须亲身实验。

盒马从2016年一月在上海开业以来,已经推出了盒马鲜生标准店,盒马X会员店,盒马邻里,前置仓模式的盒马小站,社区附近的盒马菜市,盒马小马,郊区的盒马Mimi,以下沉市场为主的盒马奥莱,以及以购物中心为主的盒马里等等10多个新的商业模式。

盒马鲜生是盒马最早也是最核心的业态,定位为高端生鲜超市,将“超市+餐饮+电商+物流”融为一体,在一二线城市开设大型门店(平均面积约4000平方米),提供海鲜现杀现煮、预制菜、3R产品(即烹、即食、即热)、自有品牌产品等,并提供1小时内5公里范围内送货上门服务,目前已在全国27个城市开出300多家门店。

X会员店主要聚集京、沪规模开店,奥莱店计划今年完成上海所有郊县镇的覆盖。

目前,盒马计划将商品覆盖范围从生鲜食材拓展至全品类。一方面,App上的盒马云超的运营品类,除生鲜,增加了美妆洗护,个清、小家电,保健,婴童,玩具等,向商超的全品类拓展;另外一方面,盒马近年开始拓展跨境商品,核心是美妆,保健,母婴,OTC,还有有机商品。

同时,盒马也非常看好食品加工为核心的预制菜赛道,已经将自有品牌、预制菜和大进口部门新增为一级部门。

拓展商品品类之外,盒马也在渠道布局上发力,依托商品力和物流体系渗透更多渠道。今年3月,盒马上线1小时达、云超送全国服务;5月8日,盒马官宣盒马云超商城频道上线。今年盒马还会在淘宝、饿了么、高德、菜鸟裹裹等平台开设官方旗舰店,完成阿里系平台覆盖,未来将进入更多平台渠道。

纵观盒马的体系,商品力是盒马的领跑核心,数字化后台是支撑盒马的技术底座。

商品力体现在盒马具有差异化的自有品牌上,通过强产品研发能力和生鲜类供应链能力实现实现了产品的品质向上和价格向下,构成了盒马新零售行业难以撼动的竞争优势。

而盒马的运营模式,其核心模式是线上线下融合,通过数字化能力,实现物流履约、流程优化、商品推荐等智能化服务。

这两者形成了盒马的护城河。

三、创新还在继续

作为行业第一个吃螃蟹的人,盒马一直在创新。

盒马自有品牌的商品力就是凭借其对零供关系革新形成的。传统零售业链条是“品牌商→经销商→零售商→消费者”,消费者距离原始商品距离过远,人与货很难得到最佳匹配。

盒马则一直在革新零供关系。

盒马将链路简化为“品牌商/制造商→零售商→消费者”,与供应商之间的关系变成了共同研发创造符合消费者需求的商品,以商品的差价盈利,而非赚取供应商的渠道费用。

链条缩短后,盒马可以立即获得消费者的反馈,迅速根据市场调整和定制商品,进行新的研发。

而盒马的“三纵三横”战略支撑新零售模式的创新,横向设置商品研发采购中台、物流供应链中台、技术中台,全面实现产业互联网,通过结构化、数字化、AI化的能力建设,支持盒马不同业态的经营和运营。

盒马的新零售模式融合了零售和互联网的优势和特色,通过传统零售的“所见即所得”的优势将自身独特的产品及服务传播出去,满足了“逛”的需求,同时利用互联网的优势,形成线上线下一体化,多渠道服务客户。

已经跑通了新零售商业模式的盒马,依旧有大片空间待探索。

首先,虽然盒马今年加快了线下门店的扩张,但是即时零售的渗透率提升还有很大的空间;其次,自有品牌固然有差异化优势,但是规模要做大,“低价”是盒马离不开的关键词;最后,生鲜起家的盒马如何进行全品类拓展,而又使其区别于大型商超?

8岁的盒马在新零售赛道生机勃勃,但是创新还在继续。