编者按：本文来自微信公众号 青眼号外（ID:qingyanhw），作者：与夏，创业邦经授权发布。
又一家“衣食住”消费类企业终止IPO。11月25日，据深交所官网显示，广州环亚化妆品科技股份有限公司（下称“环亚科技”）IPO终止(撤回)。也就是说，历时近1年，环亚科技IPO终止。
截自深交所官网
01 历时近1年，环亚科技IPO一波三折
公开资料显示，环亚科技成立于2006年，是一家集研发、生产、销售、服务等为一体的综合性美容化妆品企业。公司旗下拥有美肤宝MEIFUBAO、法兰琳卡FRANIC、滋源SEEYOUNG、肌肤未来SKYNFUTURE四大品牌，以及澳魅MOR、即肽GITTAMY、御芝丹青VITALIXIR等共计15个品牌，涵盖护肤、洗护发、身体护理、精油等领域，是品类覆盖最广、品牌最多的本土美妆集团之一。
据青眼不完全梳理，2022年12月31日，环亚科技递交首次公开发行股票招股说明书申报稿，正式向深交所创业板上市发起冲击。2023年2月1日，深交所对环亚科技的上市申请进行了审核问询，并提出了35个问题，涉及创业板定位、销售模式、客户和供应商、毛利率和销售成本、特殊股权结构、违法违规和行政处罚、环保核查、资金流水等众多方面。
至2023年3月27日，因发行人及保荐人更新财务资料，环亚科技主动申请中止了IPO。此后，环亚科技先后于6月、8月和9月三次更新招股书，继续向创业板上市发起冲刺。但如今不足一年时间，环亚科技就主动撤回了IPO申请。
截自深交所官网
据深交所官网披露，2023年11月20日，环亚科技及其保荐人中信证券向深交所提交了申请撤回《首次公开发行股票并在创业板上市的申请》。根据相关规定，深交所于2023年11月23日决定终止对环亚科技首次公开发行股票并在创业板上市的审核。至此，环亚科技冲刺创业板IPO之路宣布告一段落。
截自深交所官网
02 本土排名第9
虽然此次IPO终止，但环亚科技在本土美妆企业中的地位依然不可小觑。
据最新招股书披露，2020年-2023年上半年，环亚科技总营收分别为19.89亿元、21.57亿元、20.95亿元和11.30亿元；净利润分别为2.41亿元、1.87亿元、2.28亿元和1.05亿元。
青眼号外梳理近年来国内美妆公司TOP10发现，按2022年和2023年上半年公开财报，环亚科技的营收均超过丸美股份，在本土美妆企业中排名第9。不过，对比2020-2021年第八的名次，环亚科技排名降了一位。
另据Euromonitor 统计数据显示，2022年，环亚科技在国内护肤品市场所占份额为0.80%，在本土企业中排第7位；以3.20%的市占率位列个护行业第7名；在防晒市场的市占率为3.60%，排名第7。应该来说，环亚科技在护肤、个护和防晒类目的成绩称得上可圈可点。
截自招股书
分品牌来看，主打中国草本科技护肤的美肤宝、强调纯净自然护肤的法兰琳卡和主打无硅油护理的滋源曾是环亚科技的三大主力品牌。2020年-2022年，这三大核心品牌的收入占比均超过8成，分别为 84.39%、84.08%、80.42%。
根据 Euromonitor 调研数据，按2022年中国大陆市场零售渠道销售量（件）计，美肤宝是国货防晒销量第一品牌；按2022年中国大陆市场零售渠道销售额计，滋源是中国第一的无硅油头皮护理品牌；按2022年单年零售渠道零售额计，滋源是全球前三的天然植萃无硅油头皮护理品牌。
另在今年上半年，主打科技美白的肌肤未来品牌迎来业绩爆发，营收达到2.70亿元，超过去年全年的收入，占公司主营业务收入的24.38%，一跃成为环亚科技的第二大品牌。
与传统本土美妆企业一样，环亚科技成长于线下渠道，拥有庞大的线下经销商体系。而近年来随着电商的崛起，环亚科技也在大力拥抱线上新渠道，形成了“直营+经销+代销”以及“线上+线下”全方位的渠道格局。
据招股书披露，2020年-2022年上半年，线上销售在环亚科技主营业务收入的占比整体呈现上升趋势，分别为40.99%、39.09%和44.03%，截至今年上半年，环亚科技线上销售已经占主营业务的49%，接近一半。
截自招股书
而新锐品牌的推广和线上渠道的拓展，也意味着营销费用的增长。2020年-2023年上半年，环亚科技品牌宣传费分别为2.37亿元、3.19亿元、3.19亿元和2.47亿元。
与此同时，环亚科技的研发费用分别为 5734.57 万元、6489.27万元、6605.52 万元和 3,351.32 万元，占营业收入比例分别为 2.88%、3.01%、3.15%和 2.97%，研发费用占比在行业基准线3%左右徘徊。
值得一提的是，2022年环亚科技引入了两位科研大将：前巴斯夫亚太区副总裁毛健文博士出任“首席战略顾问”，前欧莱雅北美研发中心首席科学家潘志博士出任“全球首席科学家”。这也意味着，环亚科技将继续加码研发，为企业长期发展注入动力。
03 A股IPO降温了
事实上，无论是在美妆行业还是整个消费品领域，环亚科技都并非今年首个主动撤回发行上市申请文件的企业。
今年7月，进口美妆代运营企业广州拉拉米信息科技股份有限公司和单品牌连锁企业苏州蜜思肤化妆品股份有限公司都主动终止了IPO。有行业人士彼时就曾公开表示，“主动撤回IPO，通常是企业和中介机构内部沟通后，认为继续推动上市的难度很大。”
此外，毛戈平化妆品股份有限公司、美妆代工企业广东芭薇生物科技股份有限公司和原料商浙江湃肽生物股份有限公司今年也都曾因财务资料过期而一度中止审核。
放眼整个资本市场来看，今年A股IPO发行节奏确实有所放缓，拟上市企业要面临的考验也更加严格。来自经济日报的统计数据显示，截至今年11月，A股年内共终止约200家企业发行上市审核；另据同花顺iFinD统计，今年前10月A股IPO融资规模约3353亿元，同比下降约30%，A股IPO降温态势明显。
事实上，从今年上半年开始，受全球经济不确定性增强、地缘政治冲击等因素影响，全球IPO活动都呈现出放缓态势。数据显示，2023上半年全球，共有615家企业在全球上市，同比下降5%；筹资609亿美元，同比下降36%。国内A股市场也出现了IPO上会数和过会率“双降”现象，据公开数据统计，2023年上半年中国A股市场IPO上会企业数量减少了1/5，尤其是在科创板，过会率更是低于其他板块。
而除了市场环境变化之外，政策也在收紧。2023年8月27日，中国证券监督管理委员会就明确提出，“阶段性收紧IPO节奏，同时加大对IPO的审核和监管。”总结来看，在市场情绪低迷、审核力度趋严的大背景下，拟上市企业要面临的压力也越来越大，相关企业需要不断审视自身情况，核查申报材料，以做好万全准备。
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