近日，在线职业教育品牌嗨学网向港交所递交招股书，正式启动上市。
据嗨学网港股 IPO 招股书披露，公司已实现连续三年营收增长，2022 至 2024 年营收分别达 4.0 亿元、4.72 亿元、5.11 亿元，三年复合年增长率达 13.0%。2025 年上半年虽受行业环境影响营收同比微降 5.5% 至 2.32 亿元，但仍保持稳健体量。盈利表现上，公司毛利率持续攀升，从 2022 年的 78.6% 增至 2024 年的 81.6%，2025 年上半年进一步升至 85.8%，显著高于行业 60%-70% 的平均水平，2024 年毛利规模已达 4.16 亿元。
截至 2025 年 6 月 30 日，嗨学网累计注册用户数达 2230 万人，累计服务付费用户约 430 万名，其中 2025 年上半年新增付费用户 43.3 万人。企业服务领域亦有突破，已为超过 130 家企业及事业单位提供定制化培训解决方案，形成个人与企业两端互补的用户格局。根据弗若斯特沙利文报告，按 2024 年收入计，嗨学网位列中国在线职业能力培训服务提供商第四位，同时稳居在线建筑工程培训领域首位及应急安全培训领域第二位。
业务布局上，嗨学网已经构建了 “嗨学课堂 + 精进学堂 + 数培通” 三大产品矩阵。招股书显示，2025 年上半年，嗨学网 98.2% 的收入来自个人用户服务。其中，面向大众考证市场的 “嗨学课堂” 2024 年营收 2.04 亿元，同比增长 6.8%，课程价格覆盖 20 元至 5000 元区间；高端品牌 “精进学堂” 以 2800 元至 3.36 万元的高客单价课程为主，2024 年营收 2.79 亿元，同比增长 7.5%，2025 年上半年仍维持 0.1% 微增。
弗若斯特沙利文报告显示，以收入计算，中国在线职业认证考试市场规模从2020年的279亿元增长值2024年的345亿元，年复合增长率为5.5%。预计到2029年，中国在线职业认证考试市场规模仍将保持5%的复合增长率，总规模将达到440亿元，职业资格考试的申请人数预计将超过5000万人。
业内人士分析认为，嗨学网深耕在线职业认证考试市场15年，能够成长为年营收超5亿的头部品牌，一方面是因为精准卡位刚需市场，在建筑、应急安全等国家强制 “持证上岗” 领域，抓住了刚性需求，其次是通过标准化运营提效降本，通过建立 “工厂级” 课程制造体系，云端直播突破线下限制，显著提升生师配比，同时采用 “自建教研 + 工作室合作” 模式，既保障课程专业度，又降低对单一名师的依赖，支撑 85% 以上的高毛利率。
此外，近年来AI技术的普及也为嗨学网未来的增长空间提供了极大助力，招股书显示，嗨学网自2024 年起组建 AI 创新小组，推出覆盖 “助学、助教、助销” 的三大智能体工具，其中 AI 学霸助手累计使用超 120 万次，使人工答疑量下降 32%；AI 教学助手实现课程大纲与题库自动生成，已批阅作业超 1.3 万份，通过技术手段持续优化成本结构，AI营销助手则通过用户画像分析，质量保证，话术推荐、自动化营销等手段提升营销效率。
目前，嗨学网的上市进程已进入关键阶段，其在职业教育细分领域的龙头地位与 AI 技术布局，将成为资本市场关注的核心亮点。
