作者丨晨阳
编辑丨小龙
当大多数人还在讨论大模型参数和算法时，有人已经把算力做成了“地产生意”。
近日，一家成立仅7个月的AI云基础设施公司Volta Infra Holdings同时宣布了三件事：
完成3亿美元风险融资，投后估值达24亿美元；与某头部AI实验室签署了一份为期六年、价值100亿美元的算力采购协议；以及设立了一项规模50亿美元的客户融资计划。
经彭博社确认，这份百亿美元合同的签约方正是Anthropic。
本轮融资由硅谷顶级风投Andreessen Horowitz（a16z）与Altimeter Capital联合领投，英伟达、戴尔科技创始人Michael Dell家族办公室、资产管理公司Azora及Matter Venture Partners参与跟投。
英伟达既是Volta的投资方，也是其部署AI芯片的供应商。
而真正令市场侧目的是那份百亿合同：这意味着Anthropic每年将为此支出约17亿美元。
一家成立仅半年的初创企业，凭什么拿下全球估值最高的AI独角兽之一如此天价的长期订单？
01两个基础设施老兵的创业征途
Volta由全球最大的另类资产管理公司之一Brookfield的两位基础设施业务高管，Ricard Boada与Sofia Gumuzio于2026年1月联合创立，目前拥有约100名员工。
Volta联合创始人Ricard Boada和Sofia Gumuzio 图源：Volta
33岁的Boada此前在Brookfield专注于欧洲数字基础设施投资，深度参与了多项重量级基础设施交易。
他负责监督了多项重大收购，包括欧洲领先的超大规模数据中心开发商Data4、与德国电信和DigitalBridge合作的项目、以及与北欧领先的电信运营商Telia合作的Telia Towers项目。
他还参与了Brookfield与Bloom Energy之间一项价值50亿美元的AI基础设施合作伙伴关系。这些经历让他积累了深厚的数据中心融资专业知识和项目开发经验。
Gumuzio同样是Brookfield基础设施业务的前高管。她还曾在西班牙资管公司Azora担任过并购方向财务分析师。
在Brookfield期间，她与Boada共同搭建了公司的AI基础设施平台。
Gumuzio目前担任Volta的首席企业发展官。与Boada侧重数据中心融资不同，Gumuzio在土地获取和电力协议方面建立了广泛的关系网络。她是AI基础设施和可扩展解决方案领域的专家。
据公司文件显示，Boada最初仅以1英镑的股本设立了Volta。
Boada和Gumuzio并非AI算法专家，也不是芯片设计师——他们是基础设施融资领域的资深操盘手。
在Brookfield期间，二人见证了AI算力需求从萌芽到井喷的全过程，捕捉到一个结构性的市场空白：
超大规模云厂商可以依靠自身资产负债表为数十亿美元的GPU集群提供资金，但绝大多数AI实验室、AI原生公司和企业却只能依赖有限的公有云容量。
这个洞察看似简单，却击中了AI产业最深层的痛点。
当大模型的参数规模以指数级增长，当训练一次GPT-4级别模型的成本高达数千万美元，算力早已不再是纯粹的技术问题——它首先是融资问题，然后是工程问题，最后才是算法问题。
而Volta要做的，正是将算力作为“基础设施资产”来进行融资、开发和商业化。
02一家不持有硬件的算力平台如何运转
Volta的商业模式被描述为“计算的公用事业”（The Utility of Compute™）。
这个定位背后，是一套与传统云服务商截然不同的运营逻辑。
传统云厂商，例如：AWS、Azure等通过自建或租用数据中心、采购服务器、开发云管平台，以服务形式向客户出售计算资源，赚取的是资源溢价。
而Volta的模式更像是一家基础设施融资与开发平台：它不大量持有自有硬件，而是通过与土地所有者、电力供应商、数据中心运营商和芯片制造商深度合作，将算力作为一种“可融资的基础设施资产”来运作。
具体而言，Volta的模式融合了五个层面的能力：场地开发、电力采购、数据中心基础设施、加速计算、云软件和集群运营。
为了补足软件层的能力，Volta在今年早些时候收购了Genesis Cloud的技术团队——这是一家自2018年起运营的欧洲GPU优先云服务商，累计服务超过20,000名用户。
通过这次收购，Volta获得了横跨公共AI云和裸机集群管理的完整软件栈。至此，Volta完成了从资本形成、土地和电力获取、数据中心开发、GPU计算部署到云软件和集群运营的垂直整合。
而真正让Volta与传统玩家拉开差距的，是它的速度。
在AI算力竞赛中，“供电速度”比“谁有钱”更致命。
Volta的模式正是为此而设计：通过将客户需求、现成数据中心资源、GPU设备及项目融资在最短时间内整合在一起，Volta得以在成立仅7个月时就锁定了1GW的近中期电力容量。
此次与Anthropic的百亿合同，正是这一模式的首个落地案例。
根据协议，Volta将与比特币矿商比特小鹿合作，通过位于挪威Tydal的一座数据中心向Anthropic提供算力服务。
该数据中心采用水力发电供能，部署了英伟达最新的Vera Rubin AI芯片，总容量达133MW，交付将分两个阶段完成，预计最迟于2027年3月全部交付。
Volta的盈利模式并非简单地转售算力，而是通过三重利差来盈利：
第一重：租金差价。这是Volta最核心、也是最直接的利润来源。Volta每年向比特小鹿支付约2.9亿美元的租金，16年基础租约总价值约47亿美元。
而Volta将同一数据中心改造后，以每年约17亿美元的价格转售给Anthropic，六年合同总价值100亿美元。两者之间的年差价超过13亿美元。
第二重：融资息差。Volta与资产管理公司Azora合作推出了50亿美元的AI基础设施融资计划，旨在帮助中小AI公司以更低门槛获得英伟达高端芯片。
这实际上是将Volta的融资能力延伸为一项面向客户的金融服务——从“帮客户融资买芯片”到“帮客户建算力工厂”，Volta正在构建一个以融资能力为核心的算力生态。
第三重：服务费与软件溢价。通过收购Genesis Cloud的技术团队，Volta获得了完整的云软件栈和裸机集群管理能力。
除了硬件和电力的基础成本外，Volta还通过其云平台和集群运营服务收取软件层面的服务费用。
03 AI巨头的基础设施军备竞赛
Anthropic与Volta的百亿合同，绝非孤例。
事实上，这家人工智能独角兽正在以前所未有的速度和多维度策略，构筑自己的算力护城河。
在此之前，Anthropic已先后与谷歌、亚马逊、微软、英伟达、AMD、博通、SpaceX、Akamai等多家企业建立了算力合作关系。
其主要支持者亚马逊已累计向Anthropic投入高达250亿美元，并提供大部分算力。谷歌则承诺未来五年提供约5吉瓦算力，而Anthropic承诺五年内在谷歌云上支出2000亿美元。
亚马逊和谷歌不仅仅是云服务商——它们同时是Anthropic的股东、算力供应商和分销渠道商。
今年5月，Anthropic的算力需求暴涨至原计划的80倍，公司一口气拿下了SpaceX位于田纳西州孟菲斯的Colossus一号超级计算机的全部算力——超过22万张英伟达GPU、约300兆瓦。
同月，Anthropic还与AMD达成协议，AMD承诺最高向Anthropic投资500亿美元并同步提供算力供货。
此外，市场还传出Anthropic正与Meta洽谈租用其数据中心资源。而就在Volta交易宣布后不久，彭博社又报道Anthropic与比特币矿商Riot Platforms达成了一项价值91亿美元的算力协议，为期20年，从Riot位于德克萨斯州的Rockdale园区提供191兆瓦的数据中心容量。
而Anthropic并非唯一在疯狂囤积算力的AI玩家。
OpenAI与微软的合作堪称AI算力领域最经典的案例。根据微软2026财年提交的监管文件，公司从与OpenAI的合作中获得营收241亿美元，占微软整体AI业务收入的半数以上。OpenAI向微软支付的费用涵盖三类：模型训练与推理的算力资源使用费、AI模型研发与部署相关投入，以及按约定比例的营收分成。
这已经超越了单纯的客户-供应商关系，形成了包含算力采购、研发成本分担与收入共享的多层合作结构。与此同时，OpenAI还在规划在美国乔治亚州兴建一座新AI数据中心，市场估计投资金额可能超过300亿美元。
除了微软Azure，OpenAI也在通过其他渠道获取算力。公司已调整在挪威纳尔维克“Stargate Norway”数据中心的算力获取方案，不再直接承租项目容量，相关容量由微软承接，OpenAI转而通过微软获取当地算力支持。
英伟达则被传出正与OpenAI洽谈合作，协助其租用由软银集团规划、位于俄亥俄州、总投资规模高达5000亿美元、运算能力达10GW的AI算力园区。
而Volta这样的AI基础设施初创公司，则试图以全新的融资模式和开发速度，在巨头之间的缝隙中开辟出一条新路。
全球AI算力市场正以惊人的速度膨胀——2023年市场规模为354亿美元，预计2026年将达759亿美元，2030年有望突破2235亿美元。
在这场万亿级的资本竞赛中，谁掌握了融资能力、电力资源和规模化交付能力，谁就掌握了AI时代的算力定价权。
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