2026年10月8日，奕斯伟计算完成港交所挂牌。今年以来，众行资本&三行资本在IPO市场已连中三元！
三期在管基金规模35亿元，已有8家IPO企业，并均衡分布在一、二、三期基金，另有4家已在审核，高IPO产出的背后，是一个艰难起步，从磕磕绊绊到高速奔跑的创业历程。从2015年伊始，踩过VC2.0时代几乎所有的坑，到三期20亿规模，在募四期的LP复投率超90%，这不是偏爱，是一套被市场反复验证过的产业投资体系在持续输出结果。
转身·迎向改变
众行资本的前身是2015年孙达飞与两位合伙人共同创办的三行资本，追风口、拼勤奋是对前两年的真实写照，向内反省和向外求索一年有余，这个年轻团队果断选择了一条更难的路：聚焦硬科技投资，并将全部火力集中到泛半导体领域——聚焦显示、半导体等核心赛道，投资于材料、器件和设备等国产替代最迫切的环节。
如果说2019年初，三行一期、二期基金交汇阶段，完成对奕斯伟的投资是更看重久经沙场的创始人王东升，那么次年二期基金对拆分后刚一年的奕斯伟计算继续下重注，是对聚焦领域谋定后的选择，彼时奕斯伟计算的多款终端产品刚刚量产，仍是行业新秀，三行的选择是对显示与计算芯片平台型企业的一种期许。今天，愿景变成了现实。
2022年初，三期基金伊始，三行敏锐的感觉到Mini LED商业化元年将启，在此时选择投资康美特，正是看中其在国内率先打破海外LED封装胶垄断、并率先实现Mini LED有机硅封装胶量产的卡位优势。随着苹果等终端大厂开始规模化导入Mini LED背光方案，对高端封装材料的需求迅速放大，康美特也于2026年登录北交所。
2024年，三行资本进行了又一次自我迭代，在更名“众行资本”后，继续加快对泛半导体板块的投资，持续布局国内晶圆厂扩产叠加半导体设备国产化率提升背景下的国产替代。2025年中，投资关注已久的超纯应材，高度看好其作为国内半导体设备特殊涂层零部件龙头的技术壁垒，投资完成后11个月，超纯应材于2026年4月登录创业板。
方法·通向结果
VC行业拿到结果各有不同，有人捕捉历史性风口，靠头部大项目一战成名，也有人深耕不辍，从产业持续输出结果，众行从认定产业链打法开始，就知道后者的路要甘于走，坚持走，才能走出来。
每周日的线上周会，投资部分有三件大事——行研、人脉、项目，三位一体去推进细分领域的研究和挖掘，讲事实、拿结论，这是从三行时期，就严格执行的每周routine，没有天马行空的发散，从分析师到总监，都有自己的目标覆盖领域和行研路线图，这就意味着每个人都要持续的在自己的目标和时间表里拿结果。但正是这种全员猎手的机制，在聚焦+融合的行业布局下，内部就已形成极强的正反馈，辅以CEO在内全体合伙人的一线参与，让项目的推进效率有了双重保障。
截至今日，三期盲池基金已累计投出近70家硬科技企业，在已有的8家IPO构筑的业绩基石上，众行也逐渐构建起了自己的产业投资大本营，这正是众行持续践行产业链投资自己挣来的靠山和抓手。
在近90家被投企业的背面，是重度的投后退出管理机制，从三行到众行，已延续8年，始于对LP的交付责任，终于对投资的闭环反馈。因为行业的聚焦和专注，项目的投后工作能够深度的在产业链角度找到协同，投后退出的介入也就能更深更早；在众行，做好投后退出依然是从分析师就要开始的必修课，处理棘手项目的能力也挂钩搞定复杂投资项目的能力，在这点上大家的认知高度一致。
未来·只有向前
11年，或许只是一个新的起点，交出的答卷依然满是瑕疵和遗憾，唯一确定的是把单点结果变成系统能力的决心，和在坚持中不断自我修正的韧性。
未来，只有向前。
祝我们，都拥有解题的能力和向前的勇气。
