编者按：本文来自微信公众号 金错刀（ID：ijincuodao），作者：观海，创业邦经授权转载。
2026年了，电车车主仍然没能彻底摆脱续航焦虑。
遇上国庆这样的长假，各种熟悉的新闻总是会粉墨登场：服务区充电站大排长队，规定充到80%必须开走；有人排到60多号，睡了一觉还没轮到自己，空调都不敢开。
为了伺候好电动爹，超充、闪充、换电多管齐下，把补能时间压缩到极致。
特别是蔚来的换电，截至今年9月底，蔚来在充换电领域累计投入超过200亿元，铺下4126座换电站，换来1.25亿次换电服务。
方便是方便，但受限于覆盖范围，却未必是想用就能即刻用上的。
另一类电车车主——电驴车主，反倒已经基本摆脱了续航焦虑，其秘诀藏在城市中随处可见的一个“路边摊”：换电柜。
撑起这门生意的，是4亿辆电动车和上千万骑手。
如今全天跑外卖的骑手，换电已经是刚需。在北京，每100个即时配送骑手里，有92个用上了换电。对于一些跑得勤的骑手，有时一天甚至要换五六次。
也因此，盯上这个市场的玩家不在少数，例如中国铁塔、宇谷科技、光宇出行、小哈换电。仅中国铁塔一家，就在马路边摆了8.6万个换电柜，累计换电26.3亿次，是蔚来换电次数的21倍……
但要从外卖小哥手里赚钱，也并不容易。
以换代充，两难自解
比起自购电池，换电其实更贵。
包月300元，一年3600元，三年下来破万。而自己买一块72V50Ah的大容量锂电池，算上三年的电费、损耗和维修，总共也就六千出头，三年后还能当二手卖掉，回一点血。
之所以更贵还要用，原因也很简单：抢时间。
全靠自己充的话，一次要等两到六个小时。用换电柜，扫码、放电池、取电池，只需一分钟。300块换来一天多跑五六单的资格，怎么算都不亏。
更何况，2019年以来，电动自行车新国标实施，将整车质量砍到55kg以下、最高车速规定在25km/h以下。这意味着本就有限的电池容量被进一步压缩，骑手如果想保证配送里程和效率，则需要更频繁的补能。
所以，每天用餐高峰期一过，往往就能看到这样一副场景：骑手开始往换电柜扎堆。
按行业统计，骑手平均一天得换2到3次电。
有了换电柜，便利问题迎刃而解。据称，从空间效率看，同等面积下，换电柜的“翻台率”据称是充电桩的50倍。
与此同时，换电柜也极大缓解了另一大难题：安全问题。
充电起火的新闻这些年太多了。老旧小区、群租房，随便拉根线就充，火一着就是大事。据应急管理部专项调研，全国80%的电动自行车火灾，源于非法改装电池与入户充电。
还有一组数据显示，每年约2000起电动车火灾，其中80%发生在充电时；致人伤亡的案例里，90%发生在门厅、过道、楼梯间。
相比之下，换电柜将电池集中存放，柜内实时监控，异常自动断电，维护和风险由运营商统一负责，很大程度上降低了因个体充电不当引发火灾的风险。像中国铁塔的换电柜，里面的每一块电池还都装有GPS定位，若发生车辆或者电池丢失情况，铁塔换电后台可第一时间实现追踪，避免损失。
此外，一块满电电池续航约60公里，一个换电站可支持100多名用户同时使用，效率相当于10个充电车棚。
出门怕没电，回家怕起火，以换代充后，“两难自解”。
也因此，不少城市对安置换电柜的态度都很积极。
对骑手是刚需，对城市又友好，换电柜这门生意虽然算不上多大的肥肉，但也足以吸引许多玩家进行一番厮杀了。
200亿市场，一超多强
有机构预测，今年两轮换电的市场规模会摸到200亿的门槛，达到183.5亿元。
2025年，包月服务贡献了全行业97.9%的营收，月复购率超过80%。
400.2万包月用户里，73.6%是外卖骑手。骑手每月交300块，到期续费，比续视频会员还勤。
对于他们来说，有一个名字绝不陌生：中国铁塔。
这是换电柜市场的头号玩家，连续四年市场份额第一。截至2026年6月，铁塔换电付费用户约149.3万户，上半年换电业务收入15.95亿元，同比增长20.6%，日均换电超过200万次。
它的领先，不是单纯依靠资本或先发优势那么简单，关键是“能力复用”。
最核心的是站址资源复用。中国铁塔在全国有超过210万个通信基站站址，且在基站建设过程中已与街道办、物业、居委会建立了长期关系。部分站址可以直接复用为换电网点，大幅降低了选址谈判的时间成本和场地租金成本。
换电柜最大的两笔开销，就是场租和电费。用自己的站址，场租几乎可以忽略；供电上，它接的是“一手电”，而一部分同行用的还是“二手电”，中间隔着物业的服务费。
而且运维能力也可以直接迁移。铁塔拥有覆盖全国31个省381个地市的约8万名专业维护人员和5万辆专业车辆，换电设备的日常维护可以并入既有运维体系。
同行还在费劲心力地从零开始，铁塔已经平地起高楼了。
在铁塔的“阴影”之下，还有多强存在。它们没有铁塔那样的家底，自然也没能像铁塔那样耸立，但也算是各凭本事谋得一片安身之所。
比如宇谷科技，靠的是“区域密度优先”，以局部优势对抗铁塔的广度优势。
它没有追求全国性的均匀覆盖，而是在特定城市或区域把换电柜的密度做到极深。
毕竟在换电场景中，用户对“就近能不能换”的敏感度远高于价格——一项覆盖六城312名用户的调研显示，68%的用户将“就近能换”列为第一考量，价格只排第三。
还有智租换电，杀手锏是精细化运营，降本增效。
近三年，智租换电的营收从6.96亿元微增至7.39亿元，但净利润却从亏损4461万元扭转为连续两年盈利，其驱动力主要是毛利率从14.1%跃升到了约27%。例如，通过电池等关键零部件的自研替代降低采购成本、规模效应摊薄折旧、AI调度算法优化电池周转率。
此外，i换电、e换电在部分北方城市的局部密度做到了与铁塔接近的水平，也能分一杯羹。
一超多强的市场格局里，实力深浅不一，注定有的吃肉有的喝汤有的被吃。
但只要能靠近骑手，就有了一点立身之本。
“两轮蔚来”的梦，并不美妙
李斌曾表示，从长期看，换电站会成为蔚来很重要的收入来源之一，“只不过现在还处于超前投入期。”
虽然换电柜不如换电站那样重资产、高科技，但回报周期同样有些漫长。
一个12仓的换电柜，柜体加后台系统2.5万元，还得配25到30块定制锂电池，一块2000到3000元，光电池就是六七万。
一次性投入，10万元起步。
而它的产出是：单柜一天换10到20次，一年收3万到6万元。摊下来，回本周期要2.6年以上。另外，还得算电池的折旧。
比成本更麻烦的，是价格在往下走。
根据智租物联招股书披露的数据，2025年，它的每付费用户平均收入从2023年的744.5元掉到359.5元，降了超50%；净利润815.5万元，净利率1.1%。
行业第四名一年赚的钱，只能在一线城市买一套像样的房子。
规模大、效率高的大平台也只能是微赚，其他平台的结局更可想而知。
数据显示，2026年1月到3月，充换电服务业用电量同比涨了40.2%，但中小平台退场率高达60%以上。
个体加盟商亏得更是毫无悬念。
据媒体报道，一位在广州城中村投放换电柜的老板，房租低廉、骑手密集，点位看着不差，做了一年多账上还是亏的，到最后连没转手的设备一起算，亏了8万。
他事后总结：点位优势只占很小一部分，真正决定生死的是复购率；而为了拉新，他得自己贴钱做补贴。
外卖小哥风里来雨里去，赚的是辛苦钱，赚外卖小哥钱的换电柜玩家其实也异曲同工。
要想做大做强，要么开拓新客。
然而骑电驴的普通人，极少有换电的需求，此路基本不通。
要么就是提升复购率。这一方面要求提升网络密度，另一方面也要求提升服务体验。
比如，有人铺设了换电柜，柜子不用扫码，电池一靠仓门就弹开，为外卖小哥减少一个步骤。有次城里主干光缆被施工挖断，大半个城区断网半天，他的柜子那天下午换电量翻了五倍；还有会员服务体系，会员用户在高峰时段享有优先换电、电池预留权益。
最后，安全依旧是重中之重，这本就是换电柜起家的理由之一。
说到底，4亿辆电驴捧起来的这个路边摊，最终拼的还是更多、更便宜、更安全。
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