编者按：本文来源创业邦专栏华映资本，创业邦经授权发布。
“现在所谓 To B 春天之类的言论，只是在舆论界和媒体上。其实 To B 赛道并不是突然兴起的，也算不上一个巨大的变革。”
近日，华映资本主管合伙人章高男接受DeepTech的采访，基于多年产业研究、深耕的经验，剖析自身的投资逻辑，分享自己对To B行业的见解。
面对如今的To B春天之论，章高男认为To B 赛道并非突然兴起，也不算重大变革，企业服务当下的进程是一个行业正常的发展轨迹。
谈及自己的投资逻辑时，章高男直言自己是一个数据信徒，其投资生态是围绕数据展开的。他眼中的“数据”主要可分为两类，一类是提供数据，另一类是处理数据。
聊到自己的投资节奏，章高男表示自己越来越重视投资的精度而非广度，先把一个行业思考得足够深，然后去做行业调研，发现一些潜在的未来变革点，再根据这些变革的趋势去搜寻对应的企业。
面对未来五到十年To B领域潜藏着巨大的行业红利，章高男坦言自己尤其看好通用型和底层技术驱动的项目。
01 To B 不存在风口，数据是新商业的推手
从靠速度和规模增长，转向靠高质量增长，商业组织都开始注重人效、降低成本，提高经济增长效率。
To C 赛道的创新和增长速度正在放缓，例如同样是对劳动生产率的提高，如今拼多多对淘宝的颠覆，比十几年前淘宝对线下零售的颠覆，其中的变革意义要小很多。To B 领域成为新战场。
“现在所谓 To B 春天之类的言论，只是在舆论界和媒体上。其实 To B 赛道并不是突然兴起的，也算不上一个巨大的变革。可以说有风口，但是风过去了该怎么样还是怎么样。我觉得企业服务当下的进程，是一个行业正常的发展轨迹。”
章高男认为，To B 企业的划分可以有多重维度，比如可以按照技术架构服务模式 IaaS、PaaS、SaaS 来区分，也可以按照行业区分，还可以按照帮企业 “赚钱” 或是 “省钱” 来区分等等。
“我是一个数据信徒，我的投资生态是围绕数据展开的，特别关注数据的底层技术。”企业服务是一个非常大的领域，对于不同细分行业的用户需求，有不同的产品和商业策略，所有的 “新商业”，都是围绕着“数据” 内核来展开。
章高男从两个维度解构“数据”：一类是提供数据，即服务产生数据；另一类是处理数据，是技术能力。如果创业者能够充分利用数据整合优势，同时基于所处的垂直行业的业务特色能够提供闭环的按效果收费商业模式，就有机会在某些 To B 领域通过数据和技术重构产业结构。
云计算的推进对整个数据的底层技术提出了很多要求，目前的底层技术还不完美，还有很多更新和迭代的机会。另外，当前世界局势下，核心底层技术的国产化愈加重要，这也因此成为了华映布局的重点之一。
2019 年 4 月，华映资本联合多家投资机构共同发起 To B 行业联盟「B 计划」，旨在围绕 ToB 领域，深耕价值投资，共享技术和创新趋势，聚合产业上下游资源，展开项目对接、合投与合作，打造 To B 创投圈子。目前囊括了 30 余家 VC、PE、母基金和优秀企业，并先后举办多场系列活动。
2019 年 12 月，华映与微盟集团共同成立的新兴产业股权投资基金，也是对企业服务领域进行的重点投资和布局。
02 少而准，谨慎的乐观
当被问及是否曾与某些项目失之交臂，章高男说，“没什么后悔的。你当初为什么没坚持，说明你对它的自信心还是不够强。从主观原因分析还是自己的认知没有到一定水平。所以根本不用去后悔，重要的是要抓住未来”。
过去几年，华映在科技和企服领域的项目覆盖了智能出行、微信生态、空间数字化、智能零售、AI、餐饮金融等等行业的十多家企业。
在 AI Paas 层面，华映投资了同时提供分布式计算平台产品和 AI 平台基础设施的科技厂商天云数据，天云为国内多家金融机构提供信用业务相关计算和数据科学模型，业内称之为 AI 领域的 “Android” 平台。
章高男表示，“AI 这种 PaaS 平台，大厂也都会去做，但是每个企业的立足点不一样。有的主攻公有云市场，有的关注私有云市场。天云切入的市场是刚刚兴起的市场，只要产品和服务好行业的增长红利很大，未来 10-20 家主流厂商彼此更并存并不是不可能。”
谈到自己的投资节奏，章高男表示：“个人来讲，我越来越重视投资的精度而非广度。现在我的工作方式是，先把一个行业思考得足够深，然后去做行业调研，发现一些潜在的未来变革点，然后再根据这些变革的趋势去搜寻对应的企业。几个条件缺一不可，首先要懂这些技术，然后还要了解他未来的演变和机会，同时还要思考宏观国家经济对行业的影响，对一个项目进行深入研究会花费大量的时间。但是研究透彻之后投资胜算也会增大。”
章高男表示，未来五到十年 To B 领域潜藏着巨大的行业红利，他尤其看好通用型和底层技术驱动的项目。明年，他将重点关注物联网相关企业，同时继续关注数据的底层技术、分布式存储技术、媒体 PaaS 服务以及企业 IT 运维升级机会，此外也会关注操作系统、FPGA 等等。
章高男曾在技术领域深耕十数载，是资深技术专家，却在 38 岁毅然踏上投资之路。谈及个人的经历，他并不认为自己从技术人到投资人是一个转型：“投资也是要求你对企业运作的本质和发展规律有一定了解。企业经验反而有一定帮助。”
章高男认为，每一个投资人在投资过程中都要考量行业前景和变革机会，以及变革机会能带来多少市场回报。对值得投资的企业来说，三个条件缺一不可：合适的时机、优秀的企业、优秀的人。
“To B 和 To C 的创始人的特质是有区别的，但也有共性。首先，创业都是某种程度上的创新，所以创始人一定要是一个开放的学习型人才。第二，必须要自己做决策，好的创始人一定是一个善于听取别人意见、又能自己加工总结的人”，章高男说，“还有一个优秀的品质就是生存能力，既要能看到诗和远方，也要能苟且。”
一些行业的竞争壁垒和变革机会是技术驱动的，对于投资人来说有一定门槛。“但商业机会的本质逻辑都类似，只不过在判断的过程中需要很一些技术功底而已。”
“现在能看到这些方向有变革机会，但是这个市场能有多大，未来还要多久才能起来，都是未知。我们还是会比较谨慎，准确来讲是‘谨慎的乐观’。”
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