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腾讯清空美团,才是一件好事

衣公子的剑 2022-08-18 17:45

互联网十年一个周期,每十年一定是完全不同的主题。

编者按:本文来自微信公众号 衣公子的剑(ID:yigongzidejian),作者:衣公子,创业邦经授权转载。

刘炽平(Martin)有30个小时思考这个提问——腾讯计划清空美团的股票吗?

腾讯Q2业绩会上,Martin的回答不是一句干脆的“不卖”。而是说,这报道不准确。腾讯会继续为股东创造价值,把京东股票当做派息给股东,这个模式会持续。

事关腾讯、美团的未来,我也分享一些自己的思考。

中国互联网发展了二十年,每十年是一个完整周期,前后两个十年有着完全不同的时代主题。很多人只记得,第二个十年,美团和腾讯水乳交融。却忘了,第一个十年,美团王兴对腾讯恨之入骨。

我觉得,腾讯清空美团挺好,这场媾和彼此都已获得自己想要的。彻底分开,才是对旧模式的告别,轻装上阵,或许更能赶上中国互联网的第三个十年的列车。

人生就是如此,每个阶段有每个阶段的敌人,每个阶段有每个阶段的朋友。生活就是一个不断往前,不断告别的过程。站在今天,我更关心的是,第三个十年中国互联网的主题是什么,又将去向何方。

01

腾讯没有梦想——这个全网爆火的质疑,意思是腾讯已经“投行化”,到处投资,却不做创新业务。

腾讯总裁刘炽平,听到后的第一个反应是,皱了皱眉,这说法太不专业了。

投行,全称投资银行(Investment Banking),虽有“投资”二字,却是特指金融中介业务。也就是,别人的资产,别人的钱,投行只负责撮合,就像个链家中介小哥。我们投行狗见面,都先自嘲一句,我就是个“拉皮条的”。

而腾讯是拿自己的钱投资,这就是投资,不是什么投行。

这个区别,刘炽平太熟悉了。当年作为高盛亚洲投行部的执行董事,Martin的工作是到处找好公司,帮人上市或者找钱。直到遇到这家名不见经传的公司——腾讯 Tencent。

中国移动才上市不久,这才是中国商业的里程碑。背后的深意至少有二。第一,中国通信、互联网建设开始发力。第二,中国主动用优质资产引进外资,推动市场化改革,国有资产里中国移动首先IPO,民营经济里阿里、腾讯获得软银等美元基金的风险投资。

中国移动IPO,正是高盛承销。刘炽平去中国移动打听腾讯。

中国移动正在推战略级产品,移动梦网,英文叫做Monternet,也就是Mobile+Internet。用今天的眼光看,就是平台、生态。而腾讯,就是移动梦网生态中最大的服务供应商(Service Provider)。中国消费者在手机QQ聊天,产生的话费,中国移动拿二,腾讯拿八。

刘炽平一听就有了兴致,坚定地拿下腾讯这个客户。

腾讯在香港IPO那会,市场已经很温暖。真正负责艰难破冰的,是中国移动。中国通信行业海外上市没有先例,国际基本很犹豫,中国那么穷,会有人用得起手机和互联网吗?

况且亚洲金融危机刚过,市场极冷。北京高层亲自牵头,挑选最优质的资产,注入中国电信(香港),也就是后来的中国移动。

当年全国移动通信用户才区区1000万,中方聘请了“国际五大”之一的安达信,预测一下,十年之后会不会多一些。

安达信哼哧哼哧在timesheet上charge了无数个hour的费用,测出来,十倍。十年后中国移动通讯用户翻十倍,达到1个亿。中方和高盛都惊了,能有那么多?!

但是,事实证明,这个预测太保守了,十年后,中国移动用户翻了整整50多倍,达到5.47亿!

要不说,安达信真不靠谱,几年后自己就因为安然事件倒闭。安达信上海分部的一位小审计师张勇(Daniel Zhang),随着安达信旧部并入普华永道(PwC)。再过几年,去了盛大游戏,然后又去了阿里巴巴,成了马云的接班人。

中国拥抱国际资本,移动通信和互联网俯身准备冲刺——刘炽平和张勇是这个宏大背景中的小小一员,在历史卷幅短暂的快门键里稍稍停留,再驶向各自的命运。

02

无论是阿里、腾讯、百度,创业九死一生,英雄主义的叙事,更多只是创始人事后刻意的包装。事实上,大佬们很快就赚到了钱,腾讯从2000年8月就开始赢利。接下来“移动QQ”手机短信发送量,一个月能有3000多万条。招股说明书里,腾讯坐拥2.9亿注册用户。

腾讯IPO,对高盛来说,多舒服的单子。香港资本市场已经回暖,在中国移动IPO的洗礼后,国际资本已经建立起对于中国通信和互联网的认知和饥渴。

2004年6月,腾讯以每股3.7港元,募资15.5亿港元。公司立刻诞生5位亿万富翁,随后股价仰上狂奔。

马化腾年仅33岁。

每个月都赢利,账上又新到账15.5亿港元的巨款。公司不缺钱,也要IPO,为什么?答案是扩张,而且是抄袭着扩张。

中文互联网出什么新产品,腾讯就出一个一样的。QQ游戏大厅、QQ对战平台、QQ堂、QQ三国、QQ飞车、QQ爱问、超级旋风等等,分别对标联众、浩方对战平台、泡泡堂、冒险岛、跑跑卡丁车、迅雷、百度知道、暴风影音……

QQ用户飞速增长。在互联网草莽阶段,野路子多,经常是QQ一更新,就自动安装了腾讯的新产品。甚至不安装捆绑的产品,就无法登录QQ。

凭借QQ这个封闭而且高效的推广系统。腾讯走别人的路,让别人无路可走,成了整个中文互联网的公敌。

于是有了那篇著名的檄文——《狗日的腾讯》。开篇第一句,正是美团CEO王兴的愤怒控诉:有什么业务是腾讯不做的吗?

直到,腾讯碰到“大炮”周鸿祎。360安全卫士和QQ硬刚,让PC用户二选一,公安、法院都参与了,惊动国家部委出面调停。

腾讯终于改了。

03

第一个十年,腾讯是封闭的。抄别人的产品,利用QQ快速推广。

第二个十年,腾讯试着开放。不再自己做,而是投资别人,用微信生态一起孵化。

腾讯和阿里,两个超级大国的战争全面开打。

创业者喜欢拿腾讯的钱,整体而言,腾讯更懂尊重和放权。相比之下,拿阿里投资的下场都不好,饿了么、虾米、优酷、ofo,之前都是行业第一,拿了阿里的投资,迅速衰落。

腾讯也得到自己想要的。投资滴滴、美团,丰富了微信支付的场景,对支付宝后来居上。因为手握微信入口作为谈判筹码,腾讯每次都能要到一个极好的特供价格,随着美团、拼多多、京东、贝壳、B站、快手、Sea等等估值持续上涨,企鹅成了股神,也有了“买腾讯就是买半个中国互联网”的说法。

腾讯持有过1000多家企业的股权,其中100多家已经上市,捕获100多只独角兽(市值/估值10亿美金以上)。好几期财报,腾讯“炒股”赚的钱,比游戏赚的钱还要多。简单来说,腾讯的对外投资,第一,本身就赚钱,第二,构建生态,对弈阿里,成为中国商业的两极之一。

刘炽平从高盛投行,跳槽到腾讯做战略投资的老大,再迅速晋升为腾讯总裁。

金融圈从来不缺鄙视链。投行多辛苦啊,资金方、资产方都是爸爸,迎来送往,每天强颜欢笑。但是,投资,尤其是用公司自营的钱投资,那多爽!刘炽平,开着腾讯这艘航空母舰,是金融后辈羡慕的人生赢家。

2013年,很多人对于这一年的记忆是余额宝横空出世。马云说,银行不改变我们就改变银行。豪气万丈,赢得一片叫好。

不过,在我记忆里,还有一幕。是刘炽平和中国移动前董事长在一个论坛上的激辩——微信应不应该收费。

中国极度重视电信事业,大力发展3G。三大运营商响应号召砸了很多钱搞建设,但是,大量信令资源被随时在线的微信用了。而且,随着微信普及,消费者打电话、发短信的话费反而减少了。

简单来说,中国移动花钱搞建设,结果都便宜了微信,反过来微信还掘墓了中国移动的话费收入。

于是有了一种提案,微信向用户收费,或者中国移动向微信收费。

微信当然不愿意。很多人只记得2013年支付宝vs垄断银行,却忘了同一时间微信vs垄断电信,也是精彩的对决。

正如我们后来所知,微信没有收费,支付宝也没有被干掉。大家都顶住了压力,归根到底,这时候,互联网是绝对的创新,是屠龙的少年,消费者厌倦了银行冷漠的服务,以及高昂且不透明的手机话费。

这构成了,中国互联网第二个十年的底座——阿里和腾讯的生态战争,互联网模式对传统商业格局的挑战、颠覆和创新,互联网红利彻底的释放。

不过,余额宝改变银行,微信革命手机话费,是互联网红利的高峰。从此之后,互联网的每项创新,带给时代的红利越来越少,但是引起的质疑越来越多。大家逐渐开始担心隐私安全,垄断利润,大数据杀熟,推荐算法的信息茧房,困在系统里的骑手,巨头战争下的二选一,本来送上门的快递非要放到驿站,互联网贷款和游戏对青少年的引诱…………

04

很多人以为,美团要腾讯的投资,是图微信的流量。其实,不准确。微信提供的不是流量,而是社交关系。

淘宝会因为“信息安全”无法在微信分享,但是腾讯投资的拼多多就可以。

微信分享,就能利用用户的社交关系裂变,在一个APP早期非常有帮助。但是到了今天,美团、滴滴、拼多多都已经是国民级应用,增长早就不依靠微信社交裂变,而是别的途径。

腾讯和美团,都已经获得了他们彼此想要的。

国家发展都有十年规划。一个行业,一家公司,十年换一个旋律,本来就是应该提前准备的。

不妨一起想想,第三个十年中国互联网去向何方。

这个故事的配角,中国移动,去年已经把自己的ADR(美国存托凭证)从美股退市。当下,又有5家大型国企确认美股退市。

去年底,腾讯把持有的京东股份,作为派息分给了腾讯股东。刘炽平卸任京东董事。

互联网第一个十年,是野蛮生长。第二个十年,是巨头生态战争。

第三个十年,结合时代的趋势、条件和需求,我觉得,主题应该是把现有的行业做深做好。

仔细想想,零售有几百年历史,电子游戏也有几十年历史。相比之下,互联网太年轻,才20年。

阿里的电子商务很直观,物流,商品,配送,冷链,同城,仓储,供应链,国际化……太多太多可以做的事情。

其实,我觉得腾讯所在的游戏行业,也和零售一样有深度,能做好做深的东西更多。

我在《腾讯,游戏,可不可以不羞耻》里说过,游戏行业,不属于互联网,因为没有规模经济。而是属于内容行业,创意行业。腾讯游戏可以参考奈飞,先做爆款美剧,积累用户+赚钱,再做深度内容,做《曼克》、《爱尔兰人》,用奥斯卡增加自己的品牌价值,最终在利润、技术、专业、文化、口碑之间实现飞轮的不断扩展。

腾讯游戏有技术(王者荣耀能让1亿人在线,投资Epic Games的游戏引擎),而且懂游戏,好玩,运营得好(不仅王者荣耀,全球最大的六款吃鸡游戏,都和腾讯有关)。但是腾讯游戏,依旧只是一个小孩。

腾讯是世界第一大游戏公司。但是世界的2、3、4,索尼、微软、任天堂都有自己的游戏主机和生态。腾讯可以往这里发力,用游戏生态巩固自己的行业地位,挖掘利润。

VR/AR,不仅是一种设备,最本质的在于,这是一种人和机器全新的交互方式,特别适合游戏,而且也只有游戏能孵化技术成果。类似英伟达给游戏做GPU,做着做着成了AI时代的算力基础设施。VR/AR也应该是腾讯游戏拓展的方向,无论是玩法、游戏,或者投出来硬件,都可以为腾讯打开一片新战场。

阿里和字节,是腾讯的宿敌。尤其是字节,人类进入互联网的入口,从搜索(Google),到社交(Facebook),再过渡到短视频(TikTok)。第一次,中国人竟然做出了一个全球性的互联网平台,把BAT衬托的老迈而可笑。

但是,我觉得,腾讯游戏才是最好的赛道。阿里、字节做得再好,也只是经济叙事。中国改革开放四十多年,最不缺的就是经济叙事。但是,游戏,是第九艺术,是文化叙事(尤其在R星神作《荒野大镖客2:赎罪》之后),是当下中国想要的。上世纪日本经济腾飞后,再由本游戏、日本动漫完成文化输出,重塑国民自信和审美。

以前,我们觉得日本就是游戏的高地。今天看一看数据,日本top 100的手游里有30款来自中国,这个世界第二大的手游市场,中国手游赚走了1/4的收入。多家预测,中国手游会继续向好,逐渐占据全球一半的市场份额。从量变到质变,世界手游的执牛耳者腾讯,可以努力去把握临门一脚的机会。

游戏是世界第一大内容产业,超高的利润率,同时能衍生算力、网络、图像、AI等硬科技,而且有中国极度想要的文化属性。

腾讯总是高调说自己转to B,但是腾讯一来没有to B基因,二来这条路上有阿里、华为的恶战……当然,能成功最好。如果实在不行,发挥已有优势做好做深游戏,也是善莫大焉。

不久前,微软以地动山摇的687亿美元天价收购暴雪,纳德拉说了一番话,大意是,游戏就是星辰大海啊。

05

小米上市的时候,雷军到处说小米是苹果✖腾讯。但是市场压根不认为小米是互联网公司,给了一个只属于制造业的低估值,而且总是破发。为此,雷军愤愤不平。

这两年,风向变了,你看雷军还提小米是互联网企业不?

曾经雷军说过,自己的偶像乔布斯第二,柳传志才是第一。如今,他和年轻人谈人生怎么度过低谷,苦难和挫折就是财富,然后赶紧带一波小米的货。

这就是时代列车,滚滚向前,到了哪一站,就念哪一站的经。这大概就是企业家精神吧。

腾讯最新的一份财报,我们能看到,视频号数据增长的惊喜,to B业务继续发力。但是,当闭上眼睛,用心去感受,老金融狗能闻出这样的意思:新环境里互联网的收入和利润肯定会下降,所有分析师都是这么预测的。没错,我们腾讯也下降了。但是!我们腾讯下降的不严重,比大家预测的境况好了那么一丢丢。

等你悟到这一层,自然也会狠狠地拍一下大腿,念一句**。

我要旗帜鲜明的表明立场。互联网治理,防止资本无序扩张,没必要恶意解读,散布恐慌。有一段时间,阿里、腾讯、百度、格力都说自己大力投入芯片,那样的环境才是我担忧和反对的。不能整天想着给大众情绪一个交代,商业归根到底是围绕核心业务和技术积累,深耕好已经占据的主业,这肯定是未来十年中国互联网的方向。

中国移动让腾讯赚到了第一桶金,完成国际资本破冰,和微信争执过收费,现在又以身作则释放信号——分别是三个十年最好的注脚和启示。

中国互联网的第一个十年,王兴喷腾讯。第二个十年,王兴和腾讯好。第三个十年,王兴不说话了。

不骗你,衣公子也很怀念过去,但是我不会厚古薄今,企业本就是时代的产物。安西教练不是说过嘛,哨声还没有响,比赛就没有结束。

相信中国会保持理性和智慧,互联网的故事远没有结束。

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