编者按：本文来自微信公众号 趣解商业（ID:qujieshangye），作者：李闻淇，创业邦经授权转载。
除了卖车，车企还能卖什么？答案可能颠覆你的认知。
近日，汇鼎保险经纪有限责任公司（以下简称“汇鼎保险经纪”）企业名称变更为蔚来保险经纪有限公司。此举因被行业人士理解为蔚来在保险板块布局的加速，从而引发广泛关注。
图片来源：企查查
近年来，不独蔚来汽车，看重车险市场的新能源车企逐渐增多。小鹏、理想、比亚迪以及特斯拉等，均有所布局。
资深汽车行业人士董浩表示，相较于传统财险企业，新能源车企入局新能源车险市场，在车辆定损、保费预估等方面更有优势。车企更能以此为服务抓手，开拓更多高利润的车后生态服务体系。
但正如硬币的两面，看起来很美的新能源车险，真的可以帮助蔚来汽车开拓车后生态吗？并且，持续跨界的蔚来在手机、充电桩等产品推出市场后，会对车险业务给予多大力度的支持？这或许才是当下行业更关注的点。
01.拥挤的车险赛道，蔚来在追赶
据公安部发布的最新统计数据显示，截至2023年9月底，全国新能源汽车保有量达1821万辆，占汽车保有量的5.5%。2023年第一季度至第三季度，全国注册登记新能源汽车519.8万辆，同比增长四成，占新车注册登记量的28.5%。
毫无疑问，新能源汽车市场的爆发使得新能源车险成为巨大的蓝海市场。东吴证券测算，预计到2025年，新能源车险保费规模将达到1865亿元，占车险总保费比例的17.9%；到2030年这一规模将达到4541亿元，占车险保费比例将高达32.1%。
对于这个巨大且极具增长潜力的市场，多家新能源车企均已入局。
2018年7月，小鹏汽车成立了广州小鹏汽车保险代理公司，后更名为广州智选咨询服务有限公司；2020年，特斯拉保险经纪有限公司在上海成立；理想汽车也于去年6月全资收购银建保险经纪有限公司，后更名为北京理想保险经纪有限公司。2022年度股东大会上，比亚迪董事长王传福曾表示，比亚迪将进入新能源汽车保险行业。
无利不起早，新能源汽车布局车险领域，好处多多——在拿到保险相关牌照后，新能源车企即可通过车主配置保险，形成完整的造车、销售、售后服务闭环，而这有望成为车企新的利润增长点。
在此背景下，蔚来加速保险布局，顺理成章。早在2022年初，蔚来便出资设立了蔚来保险经纪有限公司，注册资本5000万元；但遗憾的是，直至公司被注销，该公司也未拿到相关资质，更别提开展相关的保险业务。
原因其实很简单，保险资质本身属于稀缺资源。最近几年来，保险中介市场飞速发展，但同时也存在中介机构经营质量参差不齐的痛点，监管层收紧了对保险中介牌照的批复。
但这并未打消蔚来在保险市场开拓的决心，转而寻找“曲线”入局路线。2022年12月，蔚来创始人李斌实控的安徽蔚来数据科技有限公司全资入股汇鼎保险经纪，之后原高管也陆续退出。后直至今年9月，汇鼎保险经纪改名为蔚来保险经纪，蔚来汽车在自身保险业务上才终于走上正规。
图片来源：蔚来保险经纪官网
对于这笔收购，蔚来并未透露具体交易金额。但根据市场的情况来看，不会太低。如比亚迪在今年受让易安财险100%股权时，曾花费40亿元投资“含金量”更高的保险牌照。对此，有市场人士分析称，保险行业相关牌照资质申请相对漫长，蔚来对于汇鼎保险经纪的操作，其背后是“要用金钱换时间”，买鸡下蛋自然要比养大鸡再下蛋更容易。
“但保险这个行业比较复杂，想要做成绝非一日之功。”黄河科技学院客座教授、汽车行业研究院张翔对“趣解商业”说道：“蔚来通过收购的方式获得资质，后续打通销售、保险、售后等环节，对于保险业务来讲，可以深耕精准客户群体，是一大优势。但需要注意的是，新能源车险当下并不是赚钱的生意。”
02.“弹药”是否充足？
牌照资质通过“钞能力”嫁接，后续蔚来要面对的，即是资金能力、技术能力及网点布局层面的挑战。而无论哪一样，都需要更强的“钞能力”。“尤其是资金能力层面，是对新能源车企的一大考验。”行业人士费先生表示。
因为新能源车险蓝海的背后，隐藏的高赔付压力，及由此带来的普遍亏损。申万宏源研究报告显示，目前新能源车险的赔付率普遍超过85%，行业面临着较大承保亏损压力。
中国太保产险总经理曾义也曾公开表示，新能源车出险率高出燃油车接近1倍，加上今年上半年汽车出行同比大幅提升，对新能源车承保成本构成了一定压力。中国太保2022年中期业绩显示，太保去年上半年新能源车保费增长迅速，占比已达6.6%，但是，太保产险承保的新能源汽车仍然亏损。
《经济观察报》记者获得的一组数据亦表明，新能源车的出险率和赔付率均处于高位。在2023年上半年，新能源车险已决赔款案件同比增长1021.9%，已决案件均赔付5801元，较2022年同期上涨了764元。然而，新能源车险单均保费仅为4081元，较2022年下降了47元。
种种现象都佐证了，新能源赔付金额目前远高于保费收入。这也意味着，所有进入新能源车险领域的玩家，都要准备充足的弹药。
那么，蔚来是否准备好了？
今年8月底，蔚来-SW（09866）公布了截至2023年上半年的第二季度未经审计的财务业绩。数据显示，蔚来汽车2023年第二季度营收87.717亿元，同比下降14.8%；毛利润8700亿元，同比下降93.5%；净亏损60.558亿元，同比增长119.6%；调整后的净亏损为54.457亿元，同比增长140.2%。
图片来源：财报截图
从大环境来看，造车新势力均呈现不同程度的亏损；如今年上半年，理想汽车总收入为474.4亿元，净亏损为32.4亿元。相比而言，蔚来的这一亏损局面要严重得多。
据蔚来-SW（09866）年报显示，2018-2022年间，蔚来汽车的总营收虽在增长，但却一直处于亏损状态。五年间亏损额分别为233.28亿元、114.13亿元、53.041亿元、40.2亿元和144.37。到了今年上半年，蔚来汽车净亏损已超百亿，为109.26亿元。
可以看到的是，在今年上半年新能源汽车市场回暖的背景下，蔚来依然保持着营收、毛利持续下降，亏损持续扩大的局面。无论是单季度还是整个上半年，蔚来的归母净利润都创下了历史同期最低记录。
在交付层面，蔚来的情形也不容乐观。公开数据显示，今年9月，蔚来汽车交付了15641辆汽车，同比增长43.8%，环比下滑20%，是9月新能源汽车销量榜单中下滑最厉害的厂商。
收入端下滑、交付下滑，但蔚来并没有减少投入。财报数据显示，今年二季度，蔚来的开发投入达到33.4亿元，接近特斯拉的39.8亿元，但明显高于理想的24.3亿元及小鹏汽车的13.7亿元。统计此前的数据可以看到，从2022年四季度开始，蔚来的研发费用已经连续三个季度超过30亿元。
相当于说，在蔚来押注车险领域的背后，蔚来自身的财务表现及交付情况并不乐观。未来，能否在车险层面给予扶持，则要看该业务在蔚来生态中的重要性了。
“假如蔚来的主营业务做得非常好，可以给予车险业务更大的扶持力度，那么，整体而言，车险对于蔚来一定是锦上添花，”费先生补充道：“反之，如果本身亏损加剧，再加上车险高企的承保压力，短期内蔚来的压力会比较大。”
03.一路跨界，蔚来急的是什么？
在外界看来，蔚来越来越不像一家汽车公司。这种不像，主要来源于蔚来全方位的跨界——手机、充电桩以及当下的车险业务。
今年6月，有消息称，蔚来手机已于通过了工信部无线电核准；果不其然，在9月21日蔚来创新科技日上，蔚来发布了首款舰艇手机NIO Phone。按照李斌的说法，“蔚来做手机不是因为手机企业跨界进入汽车行业，也不是靠手机赚钱，而是蔚来用户需要一款与蔚来汽车无疑链接的手机。”
但在不少用户眼中却并非如此。在社交平台上，不少网友吐槽称“让蔚来适配更多机型反而更容易，单独再买一台手机的概率不大，买车送手机还差不多。”“明明是一个app能搞定的事，非要去开发一个手机！”关于蔚来手机卖给谁的话题也引发了广泛讨论。
图片来源：微博
除重注手机外，蔚来还在补能领域持续投入。2022年年底，蔚来有1315座换电站；2023年初，李斌曾放下豪言，要再建1000座换电站。蔚来官方数据显示，截至10月20日，蔚来已累计布局换电站1969座，充电站3252座、第三方充电桩936544根。
行业分析师于盛梅表示，目前换电站建设各自为政，散、乱特征明显，国标建立后地业有望进入快车道，谁拥有先发优势，谁就能率先吃到红利。
但目前来看，蔚来换电模式在短期内还很难依靠自身去盈利。根据东方证券的测算，一般而言，换电站达到盈亏平衡，利用率大概要在20%以上，即每站每天要服务88次才能勉强不亏本。而根据蔚来总裁沈斐的说法，蔚来换电站的盈亏平衡线大概在一天50-60单，目前蔚来换电站的日均单量为35-36单。
换电，从产品的角度来讲，这确实是一个好故事，但至今而言，这个好故事并没有在商业实践上带来多少收益。
早在2013年，特斯拉曾在美国试点换电站，但受困于建设成本、盈利难等因素，最终选择放弃。同样，在蔚来车主换电的背后，是蔚来的“一直换电一直亏”的现实。因为增建换电站成本极高，是典型的重资产生意。
数据显示，蔚来第一代换电站成本大约在250-300万左右，大概建立了205个，第二代换电站成本在150万元，数量为1100个。按这个数据计算，蔚来在换电站上大致投入了超50亿元。
今年6月开始，蔚来第三代换电站保持每月120-150座的建设速度，假如按第二代换电站的成本估算，蔚来2023年在换电站建设方面的投入预计在15亿元以上。
除了换电站设备、储备电池、电池折旧等，还需要人员成本、场地费用、商用电费等，相当于说，蔚来在换电站上的投入已经超过百亿元。
并且，这项本意要为蔚来“服务”加持的业务，还成为车主吐槽的点。今年4月，蔚来对用户权益做出了调整，自6月1日起，部分车型首任车主每月免费换电次数调整为4次，而在此前，这项权益对应的是按照是否安装充电桩每月4-6次免费换电。
按照蔚来的解释，免费换电将逐步退坡，直至完全按需收费。从商业的角度来看，这无可厚非，但同时这样的调整也让一向以“服务”取胜的蔚来，变得更被动。
车险、手机、补能体系，任何一样拿出来都是百亿大项目，目前来看，无论是刚刚起步的车险、已经推出产品的手机，还是投入百亿的换电站，均未给蔚来带来收益方面的回报，反而极有可能成为拖累蔚来的业务。
图片来源：蔚来官网截图
站在当下，外界更大的疑问还在于，逐渐撕掉“服务”标签的蔚来，又该用什么去打动用户？
作为“造车新势力”的三巨头之一，蔚来的故事很好，但回归商业本质，业绩才是基本盘。尤其是，随着行业竞争加剧，一直在拓展自身边界的蔚来，加上本身业绩压力，或许会越行越难。
参考资料：
1、量子位，《重估蔚来，是时候了》
2、国际金融报，《汽车卖不动，“亏损王”蔚来要跨界做手机》
3、财经十一人，《一边大额亏损，一边大力投入，蔚来到底咋想的》
4、上海证券报，《蔚来要卖保险了？》
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