YC 合伙人:创始人融资前不得不知道的六件事,以拿到红杉 1 亿美元为例

2024-04-28
本周四,YC 孵化器合伙人 Tom Blomfield 在媒体活动上分享了创始人筹集资金的经验以及 VC 投资人判断创始人&项目背后的真实想法。

编者按:本文来自微信公众号 有新Newin(ID:NewinData),作者: 有新,创业邦经授权转载。

本周四,YC 孵化器合伙人 Tom Blomfield 在媒体活动上分享了创始人筹集资金的经验以及 VC 投资人判断创始人&项目背后的真实想法。

Blomfield 表示,当投资人放弃你时,通常他们不会告诉你真正的原因。坦率地说,在早期种子阶段,没有人知道会发生什么。未来充满不确定性。投资人评判的只是创始人的 Sense。

千百倍回报

Blomfield 谈到,风险投资模型的核心是回报幂律,这是每个创始人都必须掌握的概念,以有效驾驭筹款环境。总之: 少数非常成功的投资将产生大部分回报,抵消许多失败投资的损失。

对于 VC 来说,这意味着要不断地关注并识别、支持那些具有 100~1000 倍回报潜力的稀有初创公司。

作为创始人,面临的挑战是让投资人相信初创公司有潜力成为这些异常值之一,即使取得如此巨大成功的可能性似乎低至 1%。

展示这种巨大的潜力需要令人信服的愿景、对市场的深入了解以及快速增长的清晰路径。创始人必须描绘出一幅未来的图景,即他们的初创公司已经占领了一个庞大且不断增长的市场的很大一部分,并拥有可以有效扩展和盈利的商业模式。

每个风险投资人在关注你的公司时,都不会直接说——“投资 500 万美元,达到 1000 万美元还是 2000 万美元”?对于投资人来说,这等同于失败。

Blomfield 表示,对投资人来说,单打击球实际上与零击球相同,它不是加分项,唯一能推动回报的就是全垒打,100~1000 倍回报。

投资人正在寻找能够用数据、吸引力和对行业的深刻理解来支持他们的主张的创始人。这意味着清楚地掌握公司/产品/业务的关键指标,例如获客成本、生命周期价值和增长速度,并阐明这些指标将如何发展。

目标市场与规模

Blomfield 表示,投资幂律的一个指标是潜在市场的规模,创始人需要清楚地了解的总潜在市场 (TAM) ,并能够以令人信服的方式向投资者阐明这一点至关重要。

如果要占领 100% 的目标市场,TAM 则代表着家初创公司可获得的总收入机会。这是潜在增长的理论上限,也是投资人用来评估业务潜在规模的关键指标。

在向投资者展示 TAM 时,要切合实际,并用数据和研究来支持创始人的估算,因为投资人非常擅长评估市场潜力,他们会很快识别创始人是否夸大或者逻辑能力,重点是提出一个清晰且令人信服的案例,向投资人说明为什么你的市场具有吸引力,创始人计划如何占据重要份额?以及作为一家初创公司具有哪些独特优势?

融资中的杠杆

Blomfield 表示创业融资不仅仅是向投资人推销你的初创公司并争取获得最好的结果,这是一个战略过程,涉及在投资者之间创造影响力和竞争,以确保为公司争取最好的条款。

YC 非常非常擅长杠杆作用,基本上收集了一些世界上最好的公司,并对它们进行了一个计划,最后通过 YC 演示日,世界上最顶尖的投资机构通过拍卖流程来竞标投资,这是获得巨大投资的唯一途径,YC 就是这么做的。

即使创始人没有参与加速器计划,仍然有方法在投资人之间创造竞争和影响力。一种策略是运行严格的融资流程,为何时做出决定设定明确的时间表,并提前与投资人沟通,产生一种紧迫感和稀缺感,因为投资人的报价窗口有限。

另一种策略是规划与投资人会面的策略。从可能更加持怀疑态度或决策过程较长的投资人开始,然后转向那些更有可能迅速采取行动的投资人,这可以让创始人在融资过程中积聚动力并创造一种必然感。

天使投资人

Blomfield 还讨论了天使投资人通常与专业投资人有不同的投资动机和规则。天使投资人通常以比风险投资更高的利率进行投资,特别是对于早期交易。这是因为天使投资人通常会用自己的钱进行投资,并且更有可能受到引人注目的创始人或愿景的影响,即使企业仍处于早期阶段。

与天使投资人合作的另一个关键优势是,他们通常可以向其他投资人进行介绍,并帮助创始人在融资活动中建立动力。许多成功的融资都是从一些主要天使投资人的加入开始的。

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Blomfield 列举了自己的项目 Monzo 融资故事。当时他拿到了红杉 1 亿美元投资,而背后实际花了 4.5 个月的时间,最终在与 190 名投资者聊完后才结束了一轮融资。事实上,大多数融资过程都是这样完成的,很大程度上取决于天使投资人。

投资人的误导

Blomfield 表示,对创始人来说,融资过程中最具挑战性的方面之一是处理从投资人那里收到的反馈,创始人要认识到投资人的反馈可能往往具有误导性或适得其反。

他解释说,投资人通常会因为没有向创始人完全披露的原因而放弃交易,他们可能会提到对市场、产品或团队的担忧,但这些往往只是表面上的理由,因为他们缺乏更根本的信念或不符合他们的投资论点。

早期阶段,当有投资人向你提供大量反馈时,创始人可能会根据投资人给的一些随机反馈来调整整个公司的战略,但实际上投资人是认为创始人不够好,反而这些反馈影响了创始人的业务规划,投资人放弃投资并不一定意味着初创公司有缺陷或缺乏潜力,历史上有许多成功的公司都曾被无数投资人所忽视。

筛选投资人

Blomfield 表示,投资人所扮演的角色不仅仅是提供资金,还是在公司业务扩展遇到挑战时充当关键合作伙伴和顾问。选择错误的投资人可能会导致激励失调、冲突,甚至公司的失败。

创始人在签署任何交易之前,需要对潜在投资人进行尽职调查,很多事情都是可以避免的,不仅仅要关注他们的基金规模或投资组合中的名字,还要真正深入挖掘他们的声誉、业绩记录以及与创始人合作的方式。

80% 以上的投资人都可以给你钱,钱是一样的,然后创始人可以继续经营你的生意。不幸的是,还有 15%~20% 的投资人具有破坏性,他们提供资金,然后试图提供帮助,但他们搞砸了,他们的要求非常高,或者迫使你将业务转向疯狂的方向,或者迫使你花掉他们刚刚给你的钱来更快地招聘。

Blomfield 的一项重要建议是与投资人投资组合中表现不佳的公司的创始人进行交流,找到这些创始人并了解他们在困难时期,投资人提供了什么帮助。

PS:回顾 2023 年至今,大部分 AI 炒作都集中在基础模型的横向能力上,但 AI 的真正机会在于 AI 以及 Agent 如何重新配置与创造 B2B 价值链,AI 现在被严重高估,但仍处第一轮的上半场,未来依然看好 AI 及 Infra 相关创业机会。

Reference:

https://techcrunch.com/2024/04/27/your-team-sucks/

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