编者按：本文来自微信公众号 吴晓波频道（ID：wuxiaobopd），作者：和风月半，编辑：徐涛，创业邦经授权转载。
2025年9月1日，胡润迎来了他一年一度的“子弹时间”。
这个影视术语因电影《黑客帝国》名声大噪，当120架静态相机阵列围绕演员依次触发快门，时间暂停，观众得以拥有了真正的“自由视角”——环绕360°、以任意角度观看被定格的人或事。
而被胡润所定格的，是1434位企业家的一年财富成绩单：他们的身家都在50亿元人民币以上，财富加总接近30万亿元，较去年增长了42%，总人数与2021年的历史高峰持平。
算起来，这已经是胡润第27次按下快门，如他自己所言：“我们每年为中国民营企业家拍一张快照，这些上榜企业家的故事，就是中国民营经济发展的故事。”
《2025衡昌烧坊·胡润百富榜》于今日（10月28日）10点正式发布，吴晓波频道同步首发。
不卖关子，先揭晓所有人最关注的问题——谁是首富？
01首富是谁？
答案有些悬念，但不多。
去年“一鸣惊人”的首富张一鸣退居第二，这一年财富增加了1200亿元达4700亿元，但很可惜，仍不及钟睒睒。
是的，首富的接力棒重新回到了大家熟悉的钟睒睒手中。
他以5300亿元的身家第四次成为中国首富，当首富的次数追平了马云不说，还刷新了中国首富的财富纪录。
细算下来，钟睒睒的5300亿元是今年第九名李嘉诚父子（2350亿元）和第十一名马云家族（2100亿元）的2倍，逼近第五名的拼多多黄峥（3140亿元）与第十名李书福家族（2250亿元）的财富加总。
放在历史里对照，他的财富较1999年第一位首富荣毅仁，增长了6500%，较十年前的首富王健林，增长了140%。
这一整年，他的个人财富共增加了1900亿元，相当于一个币安赵长鹏（1900亿元）、一个泡泡玛特王宁（1820亿元）和一个比亚迪王传福（1800亿元）。
至于第三名，还是稳健的马化腾，其财富虽然涨了1500亿元，但总数仍比张一鸣少了50亿元，所幸排名与去年相比并无变化。
尽管同在一张百富榜上，但富豪与富豪之间，也有梯度。
榜单前三名，领衔这座财富金字塔的第一梯队——位于顶尖的千亿级别企业家，梯度人数今年一举增加了15位，共计41位，占到总人数的3%。
第二梯队，则是身家在500亿元以上又不及千亿的企业家，共计72位，占总人数的5%。
而92%的企业家财富区间位于50亿元—500亿元之间，人数多达1321位，其中，50亿元—100亿元人数与100亿元—500亿元人数对半分，分别其684位与637位。
由于今年涨势喜人，胡润乐观预测：
千亿级企业家数量从十几年前的0增至40多人，百亿级企业家数量更从20年前的几乎为0，攀升至当前的750多人。按这一增长速度，中国有望在五年内诞生首位万亿级企业家，甚至最快三年内就能实现。
作为参考，据《2025胡润全球富豪榜》，第十名比尔·盖茨身家为10400亿元人民币，借他吉言，不知中国企业家何时能超过比尔·盖茨？
02为什么还是钟睒睒？
在揭晓了中国首富后，一个疑惑随之而来，实际上，只要是钟睒睒当首富，这个问题便注定伴随左右——在人工智能、新能源汽车、消费电子等科技赛道蓬勃发展的当下，为什么中国首富仍是一位71岁卖水的企业家？
更重要的是，无论是总财富还是财富增长规模，钟几乎都保持领先。
答案之一，是“数学”。
胡润百富榜的“身家计算”与公司股价高度相关。
这一年来（2024年8月30日到2025年9月1日），上证指数上涨了36%，深证成指上涨53%，创业板指上涨87%，恒生指数上涨42%，纳斯达克上涨20%，比特币上涨了80%。
股价为企业家们的财富安装上了火箭，这也是本届百富榜财富额取得大幅增长的主要原因。
具体来看，钟睒睒财富的80%来自农夫山泉，过去一年，它的港股股价上涨80%，外加上基数的强大，助推他重回首富宝座；
财富增长额最高的是时隔十年重回前五的小米雷军，其财富增加1960亿元至3250亿元，同比去年增长151%，同期小米集团港股股价涨幅高达177%；
财富额增长前十中，增速最高的是泡泡玛特的王宁（562%）和寒武纪的陈天石（463%），对照股价便一目了然：统计区间内，泡泡玛特股价上涨了575%，而寒武纪股价上涨462%。
但成也股价，败也股价，股价起起落落下，榜单位序恐已悄然发生变化。
9月1日几乎是泡泡玛特、小米的股价高位区，如今短短两个月不到，股价均出现大幅下挫，与此同时，阿里巴巴港股股价于9月1日后才正式起飞，一个多月涨幅高达49%，有望将被挤出前十的马云家族重新拉回。
相较之下，农夫山泉的股价保持稳健，9月1日到现在，还增长了6%。
这或许是钟睒睒盛而不衰的答案之二，正如胡润评价的那样：“他是中国14亿人口超大内需市场的典型代表，也是中国企业高质量发展的一个缩影。”
还有一个不能忽视的因素：市场情绪。
去年的统计区间里，钟睒睒遭遇舆论暴击，农夫山泉股价跌幅远超大盘，2024年8月更是至暗时刻，换言之，这一年的财富计算恰好算在了谷底。而今年随着情绪反转和大盘回升，一切才得以偿还。
现如今，小米集团的股价也正在经历类似的剧情，因汽车事故频发，2025年小米股价上演过山车行情，作为百富榜上人气最高的企业家，雷军在享受高势能的同时，也同样需要应对反噬。
从某种程度上而言，股价不仅仅是企业“钱景”的晴雨表，也是舆论爱憎的投射，好评与差评正在左右财富的数字变化，企业家除了要呵护好企业的财务报表，也越来越需要擦亮自己这块金字招牌，即使是再低调的企业家也未能幸免。
03首富“候选人”
或许是意识了人们对“卖水首富”的疑惑，今年的胡润百富榜，破天荒地对未来首富的有力竞争者进行了“预测”。
已经当过首富的张一鸣，是最有力的竞争者之一。他的财富爆发力不可小觑，除了牢固的移动互联网基本盘，在如火如荼的AI赛道上，他手握中国AI应用中月活第一的豆包，8月月活人数已达1.5亿。
其他竞争者还有分列第四名、第五名的曾毓群和雷军。
在胡润看来，当消费电子与汽车行业深度融合的机器人时代来临，雷军将成为中国首富的有力竞争者。至于曾毓群，自2021年以来，他多年出现在百富榜第三，距离首富也就股价“一脚电门的事”。
更何况，中国新能源汽车产业销量已破2万亿元，而宁德时代所在的动力电池产量在5年内增长10倍，全球份额在60%以上，这个已经由中国企业掌握话语权的领域，出一个首富代表并不足为奇。
当然不排除，下一个中国首富，还未出现在榜单上。
实际上，胡润第一个提名的首富候选人，就是尚未在榜上的——40岁的梁文锋。
他的DeepSeek在今年成为国民级AI应用，2025年8月月活人数过亿，在豆包之后屈居第二，但考虑到DeepSeek-V3系列基座模型占据国内开源模型调用量的95%，这个数量尚算保守。
由于企业尚未实现商业化，梁文锋的身家目前难以估量，但若对标OpenAI，以ChatGPT的最新月活7亿、估值30000亿元人民币为参考，按月活的比例简单除以7，可粗暴得出4200多亿元人民币的身家，梁确实有夺魁的底气。
胡润的“首富预测”并非一时兴起。
27年来，首富的更迭既是企业经营的起落，也从来是强势行业、热门赛道的风向标。
2003年互联网崛起，网易丁磊登顶；2004-2008年首富由家电零售和房地产的代表黄光裕领衔主演；2013-2017年则是王健林与许家印联袂代表房地产行业硬控首富位置数年；随后便是2018-2020年以马云作为移动互联网浪潮代表蝉联“三届”首富。
首富人选或有悬念，但新赛道已渐成气候，正如今年榜单的主标题取得那样——“新质生产力企业家集体浮出水面”。
在胡润的划分标准中，所谓的新质生产力企业家，正在“深耕新能源、智能科技、高端制造核心赛道，凭借技术突破与产业创新，成为新质生产力的重要推动者。”
如今，这一群体在榜单前100名中占比达60%，百富榜前十中也拿下50%的“市场份额”。大基数下，为新首富的出现营造了丰富的想象空间。
不过，从常规行业划分看，今年工业产品依然是造富大头，16.5%的企业家来自这一行业，占总财富的10.8%，其次是消费品，人数占比达10.3%。
而若从“热门赛道”的维度看，聚焦AI领域的企业家占比已达9%，其次是新能源7.5%，高端装备6%，机器人5%，这些领域也有机会捧出一名财富新星冲击金字塔顶尖。
04百富榜加速“换血”
首富将上演争夺大战，百富榜上的人员“换血”也势在必行。
换血原因之一，自然是造富行业正在经历“时代转向”，而除了新科技之外，新消费等领域也在不断为榜单输送新鲜血液。
1434位上榜企业家中，60%于近十年才出现，而今年的榜单上，共出现了376位新面孔，数量为去年的7倍。
新人之首是来自老铺黄金的徐高明、徐东波父子，以695亿元财富跻身前100；其次是集换式卡牌龙头卡游的李奇斌、齐燕夫妇，财富600亿元。
新人中还有不少“熟人”，如影石34岁的刘靖康与其妻子潘瑶，他们以财富385亿元进入新人榜前十，Kimi创始人32岁杨植麟以73亿元财富首次上榜。
此外，还有今年刚上市的“奶茶三杰”古茗、霸王茶姬和沪上阿姨，他们的创始人——39岁的王云安、30岁的张俊杰和47岁的单卫钧家族——分别以185亿元、135亿元和95亿元财富，被大家你一杯我一杯地“喝”上了榜单。
只见新人笑，也有旧人哭。
今年的失意者依然来自房地产，作为代表人物，万达王健林、世茂许荣茂、碧桂园杨惠妍，资产分别缩水66%、48%、25%，而昔日首富王健林的排名，如今只有718位。
胡润感慨道：2017和2018年，内地房地产商在胡润百富榜前100名中比例曾高达30%，如今只剩下1位。
百富榜上的“城市底色”也从侧面映射了“新老交替”的趋势。
从企业家居住密度看，北京时隔十多年被上海和深圳超越：上海以152位上榜者夺得第一，比去年增加40位。深圳以147位位列第二，比去年增加39位；北京以146位位列第三，比去年增加31位。
究其原因，上海和深圳两地是半导体、生物医药、游戏和AI等行业的集聚地，而它们又是企业股价起飞的主要受益板块。
换血原因之二，是榜单上的财富正式进入大规模传承阶段。
今年榜单中，二代接班人数量创下历史新高，其中，30岁群体中，有18位财富继承者，35岁为49位，40岁为124位。
新人们的到来，为榜单补充了新鲜血液，同时也将整个榜单的平均年龄拉低了一岁。
近年来，百富榜偏好“姜还是老的辣”，上榜企业家们的平均年龄往往随着时间同步增长，有时甚至增加2岁。今年是近五年来第一次“变得年轻”，平均年龄从去年的61岁下降到60岁。
换血原因之三，是“出海”有望成为企业家新的财富增长点。
今年的百富榜首次以“出海”为关键词对企业家进行了实力评估。
在上榜企业家中，有三分之一涉足出口业务，其中的半数企业的海外营收占比超50%。
依据海外收入的高低，胡润将上榜的“出海”企业家分为三个梯队：
◎ 超3000亿元：杨元庆的联想集团；
◎ 超2000亿元：王来春的立讯精密、王传福的比亚迪、任正非的华为；
◎ 超1000亿元：雷军的小米、曾毓群的宁德时代、何享健的美的、许仰天的希音、黄峥的拼多多。
其他海外业绩出色的还有：周群飞的蓝思科技、李西廷的迈瑞、陈志平的思摩尔、叶国富的名创优品、王宁的泡泡玛特以及张红超兄弟的蜜雪冰城等。
05结语
在解读了十年的胡润百富榜后，我们多多少少有了一些心得：胡润的这份“年度快照”总要连起来看才有意味，它既是过去数年的经济面貌总结，也总为人们指明了未来的趋势走向。
而眼下，它还发挥了另一个重要的作用——传递了当前最稀缺的事物：信心。
这份信心，源于财富总额42%的高增长，源于AI、新能源等新赛道的强势崛起，更源于376张新面孔以及年轻一代企业家的集体登场。
正所谓“一静不如一动”，榜单上的剧烈“换血”，共同勾勒出一幅经济动能切换、充满韧性与希望的图景，这比任何数字都更能印证中国经济未来的澎湃活力。
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