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你用六千万赚过一百亿吗?

半佛仙人 2022-09-27 16:21

国内最魔幻的股神。

编者按:本文来自微信公众号 半佛仙人(ID:banfoSB),作者:绿牙齿 半佛,创业邦经授权发布。

0

如果世界范围内,我们说巴菲特。

只有一个巴菲特。

但如果把标准变为【中国的巴菲特】,那数量可就多了。

在中国,到底有多少个巴菲特,一直是资本市场最大的谜团之一。

商业教父段永平老师,被雪球股民称为中国巴菲特。

白酒股的最早信奉者、茅台的忠实守护者林园老师,被称为中国巴菲特。

白酒之王张坤老师,也曾经被称为中国巴菲特。

和巴菲特一样用低成本保险资金构建投资帝国的复星老板郭广昌老师,是中国巴菲特。

以二级市场起家,却在一级市场里博得大名的张磊老师,不仅是中国巴菲特,还是时间的朋友。

今天,要给大家再介绍一个巴菲特。

经历最魔幻,但战绩同样彪炳的牛X投资人。

陈发树老师。

1

上个世纪90年代,看起来是最适合普通人做生意的时间窗口。

很多市场,都是蓝海,都是空白。

也是最不适合做生意的时候。

互联网没有普及,信息差无处不在。

很多县城里就有专门倒买倒卖信息的生意,名字就叫【信息部】。

这些信息信息往往不能确定真假。

整个市场,是一个巨大盲盒。

滋生出了很多掮客、中介、串串以及骗子。

到底是暴富机会,还是暴负机会,真的不确定。

别以为你经验老道,脑子灵光。

很多人上一秒凭运气赚到的钱,下一秒就凭本事被骗光了。

甚至,都不用斗智斗勇。

你想想,连电子地图都没有的年代,我寻思着你们穿越回去,直接连路都不认识。

发树老哥的创业史,就是一部被骗的历史。

1997年的一天,一个长相敦厚的中年人找到了陈发树,提出要买一批工程机械,但却不知道哪里有。

很着急啊,陈老板,我知道你人脉广,能不能帮我想想办法。

此时的陈发树,已经小有名气。

算是零售大亨的Pro max版。

他的新华都,已经是福州数一数二的百货商场。

看着陈老板狐疑的眼神,中年人说你要是不放心,我先V你100万。

行,那我瞅瞅。

几天后,陈老板又“偶然”遇到了另外一个人。

这个人呢,手上刚好有他要的货,要卖出去。

算了一下账,有的做。

于是,陈老板拿出6000万买下这批工程设备。

没有这么多现金,贷的款。

等陈老板兴冲冲地准备赚一波差价时,再去找要买设备的客户,发现对方已经不见了。

人间蒸发了。

6000万的设备,砸手里了。

不,实际上,这批设备不值6000万,需要打五折才能转手。

没办法,为了消化这批设备,陈老板专门成立了一家工程公司:新华都工程。

拿着这批设备,四处去做土石方工程。

为了吃这碗醋,特意去包了饺子。

2

陈发树人生第一份职业,是在老家福建安溪林场的运输工。

所以人生想要成功,先要取个好名字。

发树发树,靠树发财。

在当了五年运输工后,陈发树跟着老板坐上一辆货车来到了大城市厦门。

这趟差,是他人生命运的转折点。

在围观了老板做木材生意的具体流(tao)程(lu)后,回到安溪的陈发树又坐着公交车跑到了厦门,和一家公司签订了运木材的合同。

他赚了一千多块钱。

那是80年代初的一千块钱。

真的是巨款。

这一年,他只有21岁。

如果人生分版本的话,小陈的2.0版本开启。

这个全新版本里,他的角色升级成为了贸易商。

左手找客户,右手找林场。

茶海一摆,利用信息差,生意就谈成了。

只要做成了第一单生意,个人信用值就是不断积累的。

会有更多的生意找上门来。

陈老板守信用,脑子活,很快就成了当地小有名气的贸易商。

做贸易生意门槛低,风险其实不低。

不仅仅要撮合,也要垫资。

很容易被自己客户给拖欠账款。

客户要是没良心呢,直接就被拖死。

如果稍微有点良心,这些账款就会变成各种各样的东西。

其中有个小老板还不上钱了,就把自己的杂货铺抵账给他。

但陈老板不得不接下来,硬着头皮做了下来。

就这么硬做了十几年,居然做成了福州最大的民营百货之一。

当年青涩的毛头小子已经成为了真正的大商人,有了自己的产业,有了自己的品牌。

陈发树3.0版本:企业家。

百货这个生意,本质上也是【买进来,卖出去】。

看起来换了赛道,陈老板还是干老本行:二道贩子。

于是就出现了文章开头的那个故事。

被迫去做工程。

3

其中有一家新成立的矿业公司,成了陈老板新公司的客户。

结果陈老板又遇到了同样的悲剧:这个客户没钱结算工程款,只能拿东西抵账。

淦,你们行不行啊。

麻了,习惯了。

不被拖欠几十次账款,都不好意思说自己是生意人。

陈老板把手扶额头,行吧,那就。

抵就抵吧。

用什么抵呢?

这个矿的股份。

债主被迫成了股东。

而且是第二大股东。

欠他钱的这个矿,是一个非常贫瘠的金矿。

连工程款都付不起,你想想能是什么好矿。

陈老板已经做好了打水漂的准备。

人生最重要的快乐秘诀就是没有期待。

没有期待,就不会痛苦。

但这个矿主是债务人里的一股清流。

他不但让这笔钱没打水漂,反而让这笔钱成为了陈老板4.0版本开启的道具。

和大家对矿主的印象不太一样,这位名叫陈景河的矿主是科班出身的地质技术人员,曾经是省地质局最年轻的高级工程师。

采矿,也是需要技术的。

砸了很多钱后,他把这个矿的开发成本压缩到了行业的10%,使得这座品位低至0.9克的矿山具备了开发的可能。

同样一座矿,别人来了会赔。

但这个矿主,会赚。

陈老板本来也不指望这个工程款能还。

他不断接工程项目,低价拿下别人急于出手的楼盘搞出了1万多平米的新华都购物广场,还投资了酒店。

非常非常勤奋,非常非常忙。

但他所有的努力,都没有这笔“不幸”的投资赚的钱多。

在正式入股两年后,国际金价飙升了六倍。

2003年,这家名为紫金矿业的矿业公司在港交所上市。

陈老板,阴差阳错,成为了这台超级印钞机的二股东。

真正的风险投资家,还得看陈老板。

注意,上面那句话的关键点,不是投资,而是【风险】。

陈老板的“投资”是真的充满风险。

有了现金流的紫金矿业在接下来的时间里,低价收购了国内外很多矿。

这些矿又给紫金矿业贡献了更多的利润和现金。

2008年4月,紫金矿业在A股上市。

陈老板当年几千万的投资,已经变成了超百亿的财富。

短短8年增长超过400倍。

巴菲特要是知道这笔投资,都得请陈老师来顿大腰子。

懵逼的陈老板,就这样“躺着”成为了福建首富。

陈老板的4.0版本正式开始:

投资人。

4

紫金矿业在A股上市的同一年,新华都也在A股上市。

那一年,陈老板48岁。

要知天命的年纪。

人到了五十岁,就知道哪些是不能为人力所支配的事情。

要靠命。

命运拖着陈发树老师往前走。

已经手握两家上市公司的陈发树老师,在财富上碾压了那些辛辛苦苦做鞋做衣服的老乡。

人是环境的产物,也是经验和运气的产物。

今天回头来看陈老板过去十几年的操作,紫金矿业带来的财富和成功,是他后来所有行为路径最大的源头。

他掌握了做生意的终极密码:

炒。

让别人干,自己出钱就好了。

虽然陈老板数次被人骗,但紫金矿业的巨大成功,让他懂得了一个投资奥义。

那些真正优秀的人,是可以让企业发光的。

就像紫金矿业的陈景河那样。

自己能做的事,就是找到这些人。

找到那些有优秀企业家管理的优秀企业。

顶级的投资人,就应该是顶级的HR。

识人,才是投资人的核心能力。

是投资人。

更是投资,人。

5

陈老板自己只读到小学四年级,对那些喝过洋墨水的人有滤镜。

非常厚的那种。

知识分子矿主陈景河,让他看到了【知识就是金钱】这句话的真谛。

他需要一个有文化有知识的军师,需要他来辅佐自己押中下一个紫金矿业。

他相中了当时的明星职业经理人:

唐骏老师。

很多年轻读者可能不太清楚唐老师。

我读书的时候,他的成功学卖的特别好。

唐骏,是PC互联网时代里的初代大网红。

他之所以知名度高,最主要原因是他当时老板是中国人最熟悉的富人:

比尔盖茨。

在PC互联网时代,你是逃不开微软产品的。

WindowsXP,Windows98,PPT,Excel,Word。

打工人的噩梦来源。

比尔盖茨又是1995年-2007年连续霸榜的全球首富。

【大学辍学就能发财】这种上古谣言和歪风邪气,就是因为很多人相信了比尔盖茨只有半截的创业故事。

实际上人家盖茨老师他妈是华盛顿大学校董,他爸是大律所老板。

丫一超级富二代,你信他白手起家?

就在盖茨老师家喻户晓的2002年,唐骏被任命为微软中国的总裁。

这个名头非常唬人。

听起来像是比尔盖茨的关门弟子。

但实际上,由于中国内地市场尚未被微软重视,当时的微软中国只是微软大中华区的一个分公司,甚至可以直接被认为是销售部和技术支持部。

可以理解成一个大销售。

与后来的微软华人高管李开复老师和张亚勤老师相比,唐骏老师在微软的职级并不高。

但那时候大家不知道啊,而且唐老师很多话讲的挺牛的。

说自己跟比尔盖茨很熟,而且比尔盖茨很器重他。经常找他请教中国市场问题,唐啊,你觉得应该咋样咋样。

这些故事,都被他写进了自己的书里。

刚刚才年满三十岁的陈天桥,也注意到了这位冉冉升起的【打工皇帝】。

他给了他一个offer。

来我这里,当总裁。

盛大网络靠着中国网络游戏第一股的概念在美国上市,陈天桥也因此成为当年的中国首富。

唐老师可能是美梦,也可能是噩梦。

在唐老师担任盛大总裁的四年里,盛大从全球市值最高的游戏公司不断跌落,成为一家非常普通的泛互联网公司。

盛大衰落其实和陈首富本人脱离不了关系,这位靠着网络游戏起家的复旦高材生,始终对游戏缺乏兴趣。

盛大在走下坡路的时候,另一位陈首富,也就是我们故事的主角,陈发树老师,向唐老师抛来了橄榄枝。

来,到我这里,完成你的梦想。

唐老师并不会放过任何一个可以展示自己的机会。

他对外宣称自己来到新华都的转会费高达:

10亿。

这一令人咋舌的天文数字,再一次震撼到了互联网冲浪的群众。

当年,北京市区的房价还不到2万一平米。

当然,更令围观群众震惊的是,一个打工的还能像顶级运动员一样有转会费?

6

这位名义上的总裁只去过两三个新华都超市,他的主要任务还是辅助陈老板进行资本运作。

唐骏得到陈老板垂青的另外一个原因,是他在两家科技公司打过工。

陈老板做传统生意出身,百货,金矿,房地产,还有一家没有上市的武夷山旅游。

那个时候,陈老板觉得IT公司还挺高大上。

早在1998年,新华都就成立了一家IT公司:【福州新华都科技有限责任公司】。

主要做的是超市管理系统软件。

唐骏加入后,让他对IT行业彻底祛魅。

陈股神的投资风格也越发趋于保守。

都是他能看得懂的投资。

零售,金矿,和旅游。

都是现金流很好的生意。

非常巴菲特。

巴菲特老师喜欢大消费,喜欢喜诗糖果,喜欢可口可乐,喜欢成瘾性的消费品。

在当时中国消费市场上,可以比肩可口可乐的是青岛啤酒。

2009年,陈发树和他新任军师唐骏,从百威英博手中买下了青岛啤酒7%的股权。

青岛啤酒当时的董事长,是赫赫有名的金志国。

我在《啤酒背后的资本大逃杀》里讲过金志国。

在他任上,砍掉了一百多个鸡肋品牌,主打单一品牌,并且在渠道上猛攻,保住了青啤一线品牌的地位。

金志国和陈发树是中欧商学院读EMBA的同学。

金志国从青啤退休后,陈老板做了两件事,一件是卖掉了青啤股份,第二件事是邀请金志国来新华都打工。

从这两个动作,也能看出陈股神当时的大致投资逻辑:

好赛道,好公司,好管理者。

紫金矿业是因为【人】,才成功的。

没有陈景河的眼光、毅力,知识、对周期的判断,也就没有这家中国顶级矿业公司。

所以,好公司,一定是需要牛逼的人。

这也很巴菲特。

巴菲特最重要的观点之一,就是【投资就是投人】。

7

【吃酒喝药】是2018年以后资本市场的主题,也是让坤坤得以成名的策略。

陈发树很早就洞穿了这一策略的精髓。

在成为青岛啤酒第三大股东以后,陈发树又相中了药。

云南白药。

和青啤一样,陈发树为什么愿意入手,还是因为【人】。

陈发树非常喜欢读商学院。

国内知名的商学院双雄有中欧商学院,长江商学院,他都去读了。

在中欧,他看中了金志国。

在长江,他看中了王明辉。

王明辉在云南白药最大的成就,是推出了云南白药牙膏和云南白药创可贴,把一家传统中药厂商做成了快消品厂商。

云南白药牙膏刚推出的时候,就定价为23块钱。当时国产牙膏普遍在2-6元左右。

云南白药牙膏上市第一年得到市场认可,几年后超过了高露洁和佳洁士,登顶牙膏铁王座,成为日化品里第一个吊打外资品牌的本土品牌。

在陈老板眼里,王明辉之于云南白药,就如同金志国之于青岛啤酒,也之于陈景河之于紫金矿业。

他,决定,买。

那个时候,陈老板还并不喜欢在二级市场里扫货。

而是直接从大股东们手里买。

云南白药的二股东是云南省另外一家著名国企:云南红塔。

红塔就是褚时健当厂长那个红塔,属于烟草体系。

2009年下半年,中烟出了个政策,让旗下这些公司把非烟草业务都处理掉。

红塔打算把自己持有的云南白药股份都卖掉。

天赐良机。

买。

刚刚聘请的打工皇帝唐骏老师负责谈判,拟定条款以及具体的交易流程。

唐骏老师对此的描述,依然风骚:

“整个收购过程,我们只跟红塔方面见了一面,我花了10分钟时间读了一下股权转让协议,觉得没有问题,就让陈总签字了。”

签。

按照合同约定,五天内,陈老板把股权转让款打了过去。

22亿元。

坏了事儿了。

8

陈老板信心满满,云南白药会成为另一个紫金矿业。

这将是他人生第二个经典案例。

结果股权交割的事情如石头一样沉了大海。

完全没有了音信。

一问,就是等审批。

再问,还是等审批。

等谁审批呢?烟草总公司。

因为合同里明确约定了:

“乙方同意受让甲方持有的云南白药集团65813912股的股份,并已充分知悉:本协议约定股份转让事宜在本协议生效后尚需获得有权国有资产监督管理机构的批准同意后方能实施。”

但这条风险被忽视了。

两年以后,陈老板忍无可忍。

钱我给了。

股份呢?股份呢?股份呢?

大冤种陈发树不得不打官司。

在800天等待期间,这笔当初价值22亿已经涨到了30亿。

但当初合同上,就提了一个审核问题。

最后人家没审核通过,不是人家不守规则,是你们合同签的就那样。

2014年,法院判决红塔向陈发树返还22亿元本金及利息,驳回陈发树的其他诉讼请求。

五年,投了个寂寞。

甚至一度让人怀疑,唐骏老师是红塔的卧底。

而在这笔交易敲定后的次年,唐骏老师就陷入了学历门一事。

对于老板来说,学历造假并不算什么。

但证明了他在其他事情上也可能会瞒着自己。

至少,云南白药这件事,就做得很不专业。

因为跟国资做交易,这种审批风险完全是可以提前预知的,这不是什么复杂和精深的东西。

关键是,唐老师还公开表示:

能骗到所有人就是成功。

啊这。

哥你别这么直接啊。

唐骏老师在三年后,彻底告别新华都。

彼时,移动互联网时代已经开启。

更多科技大佬浮出水面,王兴、张一鸣、程维、黄峥。

而他们手下的高管均从移动互联网大潮中受益,出现了不少十亿乃至百亿级身价的打工人。

打工皇帝的说法,也在这种造富浪潮中彻底消失。

而陈老板,则在这件事情上,学到一个教训。

就是事儿,还得自己做。

战场,还得亲自上。

陈老板并不是一个赌性坚强的人,他更像是一名猎人。

如果猎物丢了,会难受得睡不着。

他并没有对云南白药就此作罢。

既然二股东这么煞笔,那么就找别的股东。

总会有人愿意卖。

2015年,陈老板开始在二级市场操作,从散户中买到了4.25%的云南白药股份。

紧接着,在2016年年初,新华都又获得了云南白药控股股东白药控股45%的股权。

前前后后,陈老板砸了280多亿,终于如愿以偿。

成为了上市公司云南白药的联席董事长。

9

在2018年以后,陈老板又瞄准了一只新股票。

隆基绿能。

2018年,市场主题还和光伏没有啥关系,主要是半导体和大消费。

而且此时,隆基绿能还没有表现出任何成为光伏王者的迹象。

也正是当年,“531光伏新政”出台,明确表示要降低补贴强度,全电量度电补贴标准降低0.05元。

消息一出,市场哀嚎,用脚投票。

用连续几个跌停板表达对光伏公司前景的看衰。

从2018年6月初到9月初,三个月时间内,隆基绿能的股价直接腰斩。

陈发树果断出手,在股价腰斩时买入4937.28万股。

2018年第四季度又买了48万股。

2019年第一季度又买入2497.24万股。

2019年二季度又买入2950.59万股。

……..

通过连续六个季度的持续加仓,最终成为隆基绿能第六大股东。

他首次买入隆基绿能时,股价不到7块钱。如今隆基绿能即使股价回落,陈发树在这只股票上的收益至少有几十亿,在股价最高点时,浮盈甚至超过百亿。

隆基绿能的董事长李振国是兰州大学物理系半导体材料专业毕业,工程师背景,从国营厂辞职后做了二十多年的硅材料。

自创业以来一直坚持和市场主流路线相佐的单晶硅技术路线。

知识分子出身,懂技术,辞去公职,整个人生都all in一件事。

几乎和紫金矿业的陈景河一模一样。

投资就是投人,继续押宝。

10

紫金矿业的超级成功,让陈老板成了中国股市的一个非常另类的投资人。

一般来说,被称为中国巴菲特的资本大佬有这么几类。

第一类,发财靠杠杆,搞基金,用别人的钱炒股,自己赚管理费。

甭管他们声称自己赚的是α的收益还是β的收益。(不和市场一起波动的叫阿尔法收益(α),跟随市场一起波动的叫β收益)

其实赚的只有一个:杠杆的钱。

如果没有做过实业的,多数都是此类。

几乎所有的私募大佬均是如此。

邱国鹭、冯柳、张磊、林园。

第二类,找几个底色好但经营不是很好的上市公司或者非上市公司,买了以后,介入实际运作,收收资产,包装包装,提高市值。

比如复星。

一边做实业,一边赚二级市场的收益。

第三类,佛系。把钱给别人,自己做LP。

躺着收钱就行。

做不动实业了,也做不动投资了。

陈老板属于非常特殊的第四类,严格来说和段永平老师他们是一类的。

以实业大佬的身份,做超级牛散。

从发家过程来看,他是一个真正意义上的一级市场投资人。

和海康威视的龚虹嘉、滴滴的王刚一样,稳准狠,自己也懂管理和风险,在企业最需要钱的时候进入。

价格便宜,但风险也大。

要么不成功,只要成功一次,就成就了如今的江湖地位。

而且不像另外两位,陈老板并没有就此在一级市场里纠缠。

而是开始转头在二级市场里冲浪。

大股持仓(做前十大股东),自有资金,主动管理,只入股不介入具体管理。

任何被捧为神话的基金经理在他眼里,都不堪一击。

任何基金过来路演,吹得天花乱坠,陈老板只要轻轻问一句:

你用六千万赚过一百亿吗?

就这么一句话,再精彩的PPT,再口若悬河,也都没有继续宣讲的必要了。

不好意思,在这个领域,你们都是弟弟。

1960年出生的陈发树老师今年已经62岁。

耳顺之年。

耳顺的意思是,对那些于己不利的意见也能够正确对待。

有投资者在股吧留言,质疑陈发树对新华都股票不闻不问,却把精力都放在了炒股上,把钱都投入到了隆基绿能和中国中免上。

陈股神并没有任何回应。

因为,根本不需要。

毕竟,投资才是他最擅长的事情,从头到位只专注自己最擅长的事情,才能登峰造极。

真正的聪明人,不是整天脱离舒适区。

而是知道死在舒适区。

死了也要用腐朽的声音喊出。

舒适区,真的爽。

全文参考资料来源如下:

【1】.中国裁判文书网,陈发树与云南红塔集团有限公司一般股权转让侵权纠纷二审民事判决书

【2】.老刀,福建前首富,中国股神陈发树的资本江湖,首席商业评论,2021.2.17

【3】.赵明超,两年狂赚近百亿,这才是真正的股神,上海证券报,2020.10.19

【4】.熊剑辉,小学没念完的他,如何成为首富级人物,华商韬略,2016.8.3

【5】.陈若焱,谁在隆基股份上赚了100亿?远川投资评论,2021.9.14

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