2023最热投资趋势:群雄逐鹿,加速洗牌,新能源汽车怎么投?

2023-02-15
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2023年,新能源汽车行业仍将是商业话题的集中地带,但不同的是,行业的改变速度和竞争强度,将远超想象。

2022年,最炙手可热的赛道非新能源车莫属:新能源汽车发展迅猛,产销量屡创新高;自主品牌市场份额超过50%,提升到历史高位;中国汽车出口有望突破300万辆大关,成为全球第二大出口国,越来越多的中国汽车品牌走向全球,抢滩海外市场……

2023年,新能源汽车行业仍将是商业话题的集中地带,但不同的是,行业的改变速度和竞争强度,将远超想象。

创业邦开年直播特辑:2023最热投资趋势之「新能源汽车专场」,特邀愉悦资本创始及执行合伙人 刘二海,博世创投投资合伙人、中国区风险投资负责人 孙晓光两位大咖,相聚云端,共同探讨新能源汽车赛道群雄逐鹿,加速洗牌,将何去何从,干货整理如下:


01主题分享:新能源汽车产业的风口和机会

主持人:中国的新能源汽车经历了10年的弯道超车,在您二位看来,这10年基本面和投资逻辑上有哪些变化?2023年,您更关注哪些细分领域?新能源电动汽车会带来哪些产业变革,会有哪些增量机会?

刘二海:愉悦资本是一家聚焦早期及成长期创业的科技创新投资机构,汽车与新能源是我们非常重要的一个领域,投资了蔚来汽车、摩拜单车、途虎养车、能链,以及像能链智电这样的充电桩运营企业、还有Innovusion激光雷达。我们也在产业链上做了进一步纵深,汽车拆解方向投资了油滴、液晶调光玻璃领域投资了唯酷光电,这大致是我们在汽车及出行领域的投资。

过去十年是中国智能电动汽车的开拓期,蔚小理有拓荒者的价值,带动了整个产业的发展。这里面有行业本身的趋势、有国家产业政策的支持,当然更有企业家们百折不挠的坚守和创造。

我们从四个维度来看汽车行业这十年来的变化:

第一,社会维度,全球化3.0时代到来。

第二,产业维度,新能源是汽车行业本身发生的重要变化:发动机换成了电动机。

第三,技术、基础设施和模式的维度,人工智能、自动驾驶开启了汽车的智能化时代。

第四,宏观的维度,这其中还有碳中和这个角度,目前中国汽车保有量超过3亿,其中电动汽车是1300多万量,尽管比例还不高,但增速远远大于汽车市场整体的增速,在加上充电、电池的发展也都会带动整个碳中和事业的发展。

碳中和问题实际上是能源问题。解决了能源问题,就基本上解决了碳中和超过80%的问题。而能源问题核心是电,这样电就变成了碳中和里最重要的事情。新能源汽车带动了整个电网的发展,储能、虚拟电网、微电网等等一系列新变化,这是非常大的一件事情。

新能源汽车实际上基于一个大的背景,就是新基础设施的形成。1998到2018是中国的网络时代,2018年开始,中国从网络时代进入到新基础设施时代,移动互联网、移动支付、物流、AIoT和云、智能制造以及其他基础设施,重塑了很多大的行业,这其中就包括新能源和智能化对汽车产业的重塑。同时,“双边重构”也从用户端和产品端对产业进行着变革。

总结来说,电动汽车的趋势已经不可逆转,自动驾驶和高级辅助驾驶,成为标配。这就带动了二次电动化、电力系统和储能的全面变革,电池技术也取得了大发展。所以,新能源汽车的边界是不断拓展的,会成为未来二三十年非常重要的一个大主题。

孙晓光:我想分清的一点,就是新能源汽车和智能汽车,它们刚刚好是在同一时间发生在同一批汽车上,但确实还是不太一样,一些智能化的东西配在传统燃油器上也可以,但是新能源汽车因为是新兴的汽车,会有一些新的基因。

新能源汽车过去10年是从有到现在不可遏制的势头,主要是锂电池电动汽车,它不仅从无到有,还形成了相当完整的产业链。

燃油车可以讲,过去几十年中国是开放的把别人放进来的一个形态,现在电动车带来一个新的机会,中国整个产业链还是相当完备的,发展也很快。从电池到电机,还是有很大的增长空间和质的提升空间,包括成本的降低,以及电池材料的不断更新,锂毕竟是稀缺能源,现在也有很多人尝试,比如用钠来代替它,所以这些从技术上的根本性的创新,到量的增长还有很大的空间。

还有比如说各种各样汽车里面零部件的整合也好,改进也好,甚至包括服务模式,比如电池换电就用换电池的方式,非常高效率,那么怎么能实现,商业模式都有很多创新的空间。

所以未来10年,我相信会看到除了整车市场以外,从原材料、零部件、工艺各个方面都会有大量的创新,这已经在发生了,我们会看到越来越多的市场,越来的公司,然后到整车,到服务模式,到整个的基础建设。

02 圆桌对谈:新能源热点事件的剖析

主持人:您在新能源汽车领域投资的“爽点”和“痛点”是什么?

孙晓光:我觉得行业的痛点大概就是投资人的爽点,我举个例子,易来科得是比较早期的企业,它用一个很特别的技术,使得电池设计基本上成功率能达到97%,能做到这点,是因为他能够正确理解里面电化学热化学的反馈,然后用一些真实的方程去描述,真的是处理了一个行业非常大的痛点。所以我们投资这个公司基于它非常独特的技术。

驭势科技是个自动驾驶公司,有非常深厚的自动驾驶技术的积累,他们选了一些非常迫切需要的应用场景,比如机场里拖行李的行李车,还有一个应用于世界级工厂的电动拖车,从物料仓库拉到产线上,可以节省很多人工,这是自动驾驶在快速落地上一个很好的案例。

主持人:蔚来首创了新能源汽车的换电模式,并参与了国家相关标准的制定,如何发掘覆盖新能源汽车产业链的巨大创新?

刘二海:电池能占到一辆车30%的成本,这是很重的一块资产,如果采用租赁的方式从车本身剥离出去,就大大降低了成本。另一个就是速度,换电耗时大约三分钟,充电的话,即使是快充也不可能这么快。第三,换电站储存的这些电池其实就是储能站,可以错峰充电,削峰填谷,降低成本、效果上提高了电网安全。当然,也还有难点,比如目前电池规格并不统一,这是发展过程中的问题。

换电这个事为什么能发展起来?核心原因还是对消费者有好处,价格下去30%,汽车厂商销售更有竞争力,同时对电网的安全和发展意义也很大,是让整个产业链受益的创新。

主持人:您投资了蔚来、摩拜,这些都是以前的出行领域巨头,您觉得现在新能源投资逻辑跟以前的出行的逻辑不一样在哪?

刘二海:首先是整车的竞争已经非常非常激烈;在整车发展的过程中,一些技术就延伸独立发展起来,比如智能驾驶、充电、半导体、激光等等。第二是智能化的趋势。第三就是围绕电相关的趋势。电池及电池相关技术变的越来越重要,大厂商几乎都在自己研发了。再有就是从乘用车向商业用车的渗透,包括重卡、轻卡,或者是更加细分领域的,像大型越野车也有人做了。和过去相比,今天的智能汽车的投资比原来更加广阔,延展到各个领域。

同时,基于车的发展,换电、电池以及充电网络这一系列围绕新能源的创业机会也发展起来了,碳中和做了连接。今天的行业是一个广泛扩张的行业,就像过去假如说是一张图打开了一小部分,今天应该是摊开了一张非常大的广阔地图。

主持人:最近一年市场环境其实变化也很大,面对零跑哪咤以及传统厂商广汽吉利还有比亚迪疯狂的反驳,你觉得蔚小理从0-1的先发优势到底是什么?它巩固的护城河哪些是不可破的?

刘二海:如果从车的形态来讲,燃油车和电动车两者之间是有竞争。但电动汽车本身又分造车新势力和传统车企的新能源汽车。这说明,不管新旧,大家对新能源这个趋势是有基本共识的

新能源汽车实际上兼顾两个特点,一个是制造业,像刹车、轮毂,传统汽车在这些供应链方面是有优势的;但到智能、自动驾驶和相关的技术,蔚小理更有优势。第二,造车新势力都采用了垂直整合的方式,在销售渠道上采取了完全自建渠道,没有代理商,而且做了用户运营,这些能力其实是传统汽车厂商并不具备的。经销商渠道直接关系到利润构成,如果将来新能源汽车价格竞争更激烈,你的利润怎么保障呢?

从现状来讲,蔚小理这三家的交付已经达到20-30万辆,应该讲还是跨过了非常多的砍。当然前面还有更多更大的台阶——如果增加到50-100万辆,我想对这些造车新势力是一个挑战。

未来一定是互相补齐短板,互相学习,互相竞争。我的结论还是跟燃油车的竞争是主旋律,新能源汽车之间的竞争还没有到那个程度。

孙晓光:我认为至少50%还是在文化基因上,对新造车势力,更多还是互联网基因,有创新精神,而中国传统的OEM整车厂虽然后发,但本身有它的优势,造车造了几十年上百年,有些技术储备,对于车本身有非常深刻的理解。

至于说将来谁能把谁吃掉,我觉得应该不会,因为造车新势力的学习能力也很强,在整个制造工艺程序上,会有很多的提升。

主持人:有人说,中国新能源汽车下一个机遇在出海,二位赞同么?

刘二海:我高度赞同。

中国在过去的30年形成了非常完备的汽车产业链,同时在电池技术上,中国的成本比海外要低30%左右,而且中国的公司发展速度都非常快。这样的情况下,我觉得海外是一个非常大的机会。当然这里会有些变数,比如有些地方可能要求本地的供应链,但是这个趋势看起来是非常之明显的。

孙晓光:中国的市场有非常大的发展空间,但同时海外市场是非常巨大的机会,现在整个新能源,是全世界的需求,提供新能源,从光伏电池到风力发电,到锂电池的车。中国是一个非常独特的有这种能力的国家。

主持人:产业链从整车化到部件化,两位投资人今年特别关注哪个部件行业?

孙晓光:我们关注的行业,并不代表是整个行业,是从博世特有的位置来,我们关注的是核心的创新,比如说电动车里我们关注第三代半导体。第三代功率半导体,我们关注的是真的有创新的,如果你跟我现在是做碳化硅的工厂,没有特别多的新技术能够突破,或者没有突破的前景,或者还在实验里做实验,这可能就不是我们最关注的。比如说在氢能源里面,像膜电极是一个非常非常关键的零部件,需要很多创新,总之博士创投要投的一定是有很深的创新性的科技含量的东西。

刘二海:因为过去我们投资了激光雷达、玻璃、自动驾驶,现在还在看自动驾驶的芯片。功率半导体也是我们关注的。

我非常同意新能源汽车赛道可能是一个20年到30年的趋势性机遇,汇合了智能、AI技术、网联技术和电池技术等等;同时,新能源汽车还延展到了众多领域,比如碳中和。

新能源汽车是产业的重大交汇点,交汇点往往会产生巨大机会,也热烈欢迎大家加入到这个行业中。

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